长江期货：本周郑棉市场继续下跌 持仓量萎缩

　　文华财经（编辑 何丽丽）--本周郑州棉花期货市场继续下跌，持仓量萎缩。基本面上，国内现货市场报价是跌多涨少，总体价格呈走软态势。棉花现货行情虽有走软趋势，但是纺织市场需求巨大、使用滑准税配额进口的外棉在价格上的优势并不明显以及国内皮棉成本限制等因素，使得现货价格在短期内下调幅度不会太大；而进口棉报价的持续下调也给国内棉价近期保持平稳带来较大难度。在人民币升值、出口退税取消等一系列政策的打压下，低端纺织品出口将成为中国实现贸易平衡过程中的牺牲品。纺织业将在激烈的国际竞争环境中实现产业升级，棉花消费增速下滑的阵痛在所难免。长期来看，纽约期价在46-48美分区域将受到庞大消费买盘的支撑，5、6月份提前化解CCC库存和期货交易所库存压力的机会很大。棉花作为关系国计民生的农产品，价格下跌的空间相对有限，所谓丕极泰来，转机将出现在多数投资者最悲观的时刻。短期来看，库存压制棉价 多空逆转尚待时日。

　　此外，上海铜市冲高回落，铝价小幅上涨，锌市场连续下跌，橡胶期价大幅下挫，燃料油市场有所回落；大连豆类和玉米市场小幅下跌；郑州小麦放量探底，白糖期价连续走低，PTA期价震荡重心下移。

　　长江期货研究咨询部 黄骏飞