中国经济过热 加息的担忧引发金属走跌

　　周四(4月19日)LME基本金属继续走跌，受到中国金属期货市场大幅走弱的影响，之前中国公布相关经济数据，经济增长远高于中国年初的预期，经济的过热令市场产生中国可能再次提高利率的忧虑，引发许多资本市场出现抛盘，中国金属期货当日大幅下跌，中国股市亦大幅下滑。LME基本金属当日亦受到中国市场的影响，金属价格全线走弱，同时，世界金属统计局报告的今年1-2月份铜、铝金属仍呈现过剩亦对价格产生压力。三个月期铜场内收于7825美元/吨，下跌155美元，当日低点触及7750美元/吨；期铝合约收于2845美元，下跌33美元，期锌下跌80美元至3600美元；期镍收于47500美元，小幅收低100美元；期锡和期铅跌幅较大，分别下跌2.2%和3.5%，收于13450美元和1930美元；期锡超高的价格继续受至印尼第二大的锡生产商获得出口许可的消息打压呈现修正。COMEX市场期铜5月合约收于3.5865美元/磅，下跌3.25美分；7月期铜收于每磅3.5950美元，下跌2.85美分。

　　宏观方面消息，美国公布，美国4月费城联储银行业指数为正0.2，持平于3月的正0.2。美国经济谘商会3月领先指标上升0.1%至137.4。中国国家统计局周四公布，一季度国内生产总值同比增长11.1%，居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.7%(在3月份同比上涨3.3%)，城填固定资产投资同比增长25.3%，全社会固定资产投资同比增长23.7%，规模以上工业增加值同比增长18.3%，工业品出厂价格(PPI)同比上涨2.9%。国家统计局表示，国际收支不平衡、流动性过剩等问题是当前经济运行中的突出矛盾，要继续加强和改善

　　基本面方面，铝业协会在最新的报告中指出，美国3月原铝年率化产量较去年同期增长9.15%，达到2, 533,40吨，去年3月为2,32l,011吨。年初至今，产量年率化后总计为2,444,750吨，较去年同期的2,323,205吨增长5.2 %。 3月实际产量为215,166吨，高于去年同期的197,127吨，并高于2月的186,297吨。同时，加拿大铝业协会报告称，3月原铝产量年率化后为3,064,340吨，去年同期为 3,046,455吨，同比上升0.587%。澳大利亚力拓公司(Rio Tinto Ltd.)19日称该公司第一季度铜矿产量年比下降3%至197, 900吨，精炼铜产量年比增长19%至101,600吨。 力拓公司称旗下美国肯尼科特犹他铜业公司(Kennecott Utah Copper)矿石品位下降造成铜矿产量减少。澳大利亚Oxiana资源公司周四表示，受旗下Sepon矿计划外的维修影响，第一季度铜产量略有减少，不过公司仍维持全年产量预期。 Sepon矿第一季铜产量为13,827吨。第二季产量将增长，而全年产量将一如预期达到60,000-63,000吨。中国最大铜生产商江西铜业股份有限公司周四表示,今年阴极铜目标产量将按年上升25%至55万吨,其去年度相关产量为44万吨。中国国家统计局周四公布，中国今年第一季铝制品产量同比增长43%，反映了国内铝冶炼厂继续强劲扩张；第一季度氧化铝产量较去年同期增长53.7%，达到430万吨。

　　LME铜现货/三月升水41美元，较前一日升水缩小16美元；LME铝现货/三月贴水33.5美元，较前一日贴水扩大2美元；LME锌现货/三月贴水11.5美元，较前一日贴水缩小1美元。

　　LME铜库存较前一日减少1500吨，库存量为170,225吨；铝库存增加11,950吨，总存量为822,425吨；锌库存减少650吨，总存量为102,425吨，上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少112吨，库存量77,571吨；铝库存减少2,744吨，库存量77,571吨；锌库存减少1547吨，库存量21,285吨。LME期铜成交量69,883手，减少12,449手；持仓量为240,987手，增加2710手；期铝成交量151,731手，增加27,391手；持仓量为548,703手，增加1,799手；期锌成交量39,484手，增加9,118手；持仓量138,001手，增加2,337手。

　　操作建议：期铜连续第二日回调，期价跌至8000美元以下区域，指标近期有修正的需求，且世界金属统计局报告铜市的过剩应该对现行铜价有利空作用，高位空头可继续谨慎持有。期铝仍维持区间波动观点，逢高仍可适量沽空。