江南期货：股市暴跌波及沪铜 切勿恐慌

　　文华财经(编辑 邱巾)--LME三个月期铜在昨晚的交易中受获利了结的打压，最终收报于7950美元/吨，下跌130美元，市场价格在经历了周三的大涨之后，调整仍属正常现象。国内方面，沪铜早盘并没有受隔夜LME铜的影响，小幅低开之后进入了高位窄幅振荡，午后则在电子盘的带动下出现了大幅跳水，盘中曾一度触及跌停，主力合约最终收盘73560元/吨，跌2250元。

　　实际上，今天沪铜意外的跳水主要源自于中国股市的暴跌。今天下午国家将公布第一季度的GDP，据市场人士分析，中国第一季度的GDP将增长11%，该数据固然利好，但引发了市场对经济过热的担忧，国家可能出台更为严厉的宏观调控政策。

　　既然股市的动荡已经波及期货市场，但我们依然认为这种对期货市场的负面影响依然有限，今天的沪铜走势可以看作是市场的一种极端现象，并且铜价处于高位，高处不胜寒的意境在今天的铜市表现得淋漓尽致，所以市场价格突破7500美元之后我们一直强调风险意识的原因也在于此。

　　收盘结束后，市场最关心的应该是铜价明天的走势。LME铜的注销仓单回升至1.6万吨，库存继续减少的态势还有忘延续，现货升水在50美元以上，基本面并不支撑铜价短期出现大幅下挫。上海现货铜参考价为73200-73600元/吨，较昨日小幅下跌175元，沪铜近月合约的结算价为73160元/吨，现货的小幅升水也对期铜价格形成支撑。另外，从交易所公布的持仓排名看，沪铜的下跌与昨天迈科增持1100手空单有关，不过，在今天的交易中依然能看见多头在低位承接的迹象。

　　 任何一个顶部的形成都会在高位振荡之后才能出现，就目前的技术形态看，暂不能认为目前就是顶部，市场价格仍有在高位反复的要求，也就意味着后市至少仍会给套牢盘逃生的机会，投资者大不可恐慌。操作方面，我们昨天建议，若市场价格不能出现连续拉升就要出局观望，考虑到五一长假将至，建议出局休息，节后再战。

　　江南期货：蒋东林