金鹏期货：玉米继续窄幅震荡整理 成交出现萎缩

　　文华财经（编辑 何丽丽）--玉米705今日开盘1542最高1543最低1527收于1532结算1532成交量18582持仓138230日减仓17414手。

　　玉米709今日开盘1650最高1652最低1637收于1645结算1643成交量377624持仓964930日增仓5756手。

　　今日玉米继续窄幅震荡整理，成交出现萎缩。全天主力合约玉米709都是在昨天的交投区间内窄幅波动，市场观望气氛较浓，成交量377624手持仓964930手增仓5756手。玉米705今日减仓17414手。随着多空分歧的加剧，此前玉米705一度出现巨量持仓，这也使得市场担忧5月交割月时705的巨量交割问题。但进入4月份以来，随着保证金的逐周提高，玉米705的减仓速度不断加快。4月第一周减仓77366手，第二周减仓156472手，本周到周三收市时减仓72428手。目前，玉米705持仓单边7.78万手。市场人士预计，在下周保证金增加到25%及进入交割月增加至30%之后，为减少保证金增加的压力，玉米减仓速度将会进一步加快。市场人士由此分析，玉米已不会出现过大的交割量。一周以来，政府将要发放玉米出口配额的消息使得5月合约的市场争议进一步降低，为多、空双方减仓创造了良好的理由，大量交割预期明显减弱。市场分析人士认为，目前套保多头和套保空头大都已经离场，虽然部分虚盘尚未全部撤退，后期5月合约价格还有可能出现震荡走势，但最终将逐渐与现货价格接轨，实现平稳过渡。

　　国际市场上，据悉，中国已经发放了300万吨玉米出口配额，2008年2月底到期。其中120万吨玉米配额必须在今年6月或7月底使用，否则将失效。中国政府授权的两大玉米出口商-中粮集团（COFCO）拿到了其中的40万吨配额，另一家授权出口商吉林粮食集团（JGG）拿到了30万吨配额。剩余的配额将分配给华北和东北地区的玉米出口省份。

　　由于美国政府报告上周多雨阴冷的潮湿天气影响当地玉米春播进程，导致播种进程率仅5%，远低于往年的平均水平10%。若美国中部多雨的天气持续到4月底，原本种植玉米的农户不得不改种大豆，直接影响2007/2008年玉米产量，届时将刺激玉米价格走高。大连玉米期货仍笼罩在近期农产品空头气氛中，市场传言政府将出台相关政策以抑制前期国内农产品涨势，郑州强麦更是封停在跌停板上，拖累玉米走低。

　　现货方面，玉米饲料销售因养殖业持续低迷不见好转，不过近日东北大部分地区春播活动即将展开，预计农民将准备春耕而放慢玉米销售，使供给压力有所减弱。另外，养殖不佳，目前部分产区小麦、玉米替代性明显增强．据一些词料企业反映，前期河南南部小麦价格每吨(下同)在1420元左右，玉米为1480元时，部分企业就已经存在在鸭料中小麦部分替代玉米的情况，替代比例约为20％-80％。一般来说，国内小麦玉米价差为50元—70元，饲料企业可以少量替代，70元-100元可批量替代，120元—150元大量替代，甚至在鸭料中可以达到全部替代的程度．随着价差的不断加大，预计近期当地小麦替代玉米的数量及范围将继续扩大．同时，目前需求较弱的养殖业，对饲料企业增强玉米替代原料采购应是一个较强的支撑。

　　因此，农产品供应压力沉重，促使市场价格运行于阶段性跌势行情之中，而局部短线技术性反弹主要还是源于产区多变气候所致。所以，短时期的国内玉米市场在没有刺激性消息的引领下，目前2—3个月继续保持振荡走弱之势，有望在今年下半年有所反弹。建议当前玉米市场不利于单边大量持仓，当天可短线操作或观望。（雨嫣）