3月份棉花市场报告出炉 郑棉后市空头压力未减

　　□ 本报记者 申林英

　　受美棉大幅下探，主力合约下跌影响，昨日郑棉期货持续走软，主力707早盘以13480跳空低开，盘中震荡走低，终盘以13455报收，仓量较前日大幅减少。

　　昨日，国家发改委3月份棉花市场月报显示，3月份国内棉花收购价格保持平稳，销售价格小幅上涨，期货和电子撮合价格继续下跌，国产棉销售进度较快。国际棉价止跌回升，棉花进口增加，纺织生产保持快速增长，但出口明显回落。 今年一季度，国内籽棉收购市场保持稳定，收购进入尾声。皮棉平均收购价格12615元/吨，较上年第四季度上涨280元/吨，涨幅2.3%，较上年同期下跌1209元/吨，跌幅8.7%。到3月末，籽棉收购进度较上年底提高7.7个百分点。据国家棉花市场监测系统抽样调查统计， 截止今年3月底，棉花加工企业收购加工的棉花已经销售三分之二，同比增加13.4个百分点，其中新疆棉(含交储)销售进度为77.7%，同比增加23.3个百分点。新疆棉已经运出184.5万吨，同比增加53.3万吨，增长40.6%。

　　对此，银建期货分析师杨楠认为，昨日主力7月合约下跌115点至13455，成交8826手，日减仓830手，显然多空都在减仓，主要是现在国内期货价格较低，现货价格并没有出现大幅下跌，空头在此价位打压意愿不强，而多头由于缺乏实质性利好，和担忧后期配额下发的利空，主动做多的意愿也不强，而由于期货市场价格一直比现货价格高，纺织企业接货资金入场并不积极，缺乏买方套保主体， 因此，尽管棉价仍会处于空头格局，但下跌空间有限。

　　据分析，近期内外棉价出现了急跌的态势，主要受以下几个方面的影响：从国际方面来看，尽管06/07年度的全球棉花消费量稍高于产量，但全球棉花庞大库存一直在压制国际棉价，美国农业部4月份的供需报告再次调高了全球棉花库存，至1145.03万吨，库存消费比达到43%。而3月份美棉期价一直处于横盘整理的态势，主要是基于对2007年美国棉花种植面积大幅减少的预期。3月底美国农业部公布的种植意向报告显示，2007年美国棉花的种植面积为1210万亩，较去年减少20%。在种植意向报告出炉后，市场的关注焦点再次回到美棉的出口，使得美棉期价在短时间上冲后进入了一个下跌的态势。此外由于前期印度棉大量出口，使得现在印度棉的出口供给能力急剧下降。中国后期将主要进口美棉。从近期美棉的出口状况看，其对中国的签约量和装运量有所增加，但整体的出口状况一直没有得到大的改善，在出口低迷的压制下，美棉期价步入下跌态势。

　　从国内来看，杨楠认为， 根据美国农业部预测，06/07年度中国棉花产量为670万吨， 消费量为1088万吨，期初库存为327万吨，期末库存为294万吨，中国仍需要进口棉花300万吨来弥补中国消费缺口。在棉花增产的背景下，国内棉价一直承受压力。由于前期市场传言滑准税配额将在3月份发放，在需求不旺，供给增加的预期下，国内棉价开始下跌。同时，到3月底滑准税配额还没有发放，使得郑棉期价暂缓了跌势，并出现了企稳的迹象。但4月份美棉的大幅下跌，再次将郑棉期价拖入下跌态势。后期棉价走势能否出现转机，关键还是在于中国的需求及美棉的出口。 由于国产棉具有价格优势，纺织厂至今主要消耗的是国产棉，进口棉比例很少。按照理论计算，2007年6月初国产棉就会消耗完毕，消费缺口效应将逐步显现。

　　此外，3月份受美国植棉面积预期大幅减少和美棉出口逐步增加影响，国际市场棉花价格止跌回升。据海关统计，3月份进口棉花26万吨，同比下降47.5%，但比上月增长108%。 而3月份我国纺织生产保持快速增长，全国纱产量159.18万吨，同比增长21.2%。3月份以来，

纺织品价格基本平稳。32支纯棉纱市场均价18526元/吨，较上月下跌4元 / 吨；

涤纶短纤止跌后上涨，月均价10739元/吨，上涨28元，涨幅0.26%。当月内地标准级棉花与涤纶短纤价差2303元/吨，价差比上月扩大26元/吨。 杨楠指出，只有中国需求的启动才能止住国际国内棉价的跌势。从国家配额下发的谨慎态度来看，为避免出现去年新疆地区卖棉难的问题，棉花供应“先国产后进口”的调控方向一时也难以改变，在庞大的库存压力下，棉价难以走出大的上涨行情。