散户不要参与股指期货交易

　　据新华社北京4月17日电《期货交易管理条例》4月15日开始施行，为我国推出股指期货交易奠定了法律基础，意味着股指期货交易离投资者渐行渐近。专家认为，股指期货属于高风险投资品种，普通散户不宜参与。

　　据银河证券研究中心分析师潘峰介绍，从指数期货合约设计层面看，股指期货的法规是为机构投资者，而不是为散户“量身定做”的。机构投资者运用股指期货套期保值，对冲现货市场风险，而不是投机。如果散户用它来投机，风险很大。

　　申银万国研究所研究员边慎认为，股指期货基本的三大投资策略为：套期保值、套利以及方向性买卖，这三种操作方式并不适合普通散户。

　　边慎表示，进行方向性操作需要对现货和期货市场都有深刻的理解，沪深300指数期货是基于现货的衍生产品，除了期货本身的行为特征外，投资者还需要对300个

股票，或者至少是各行业的龙头股票有所把握。由于股指期货的杠杆机制，其价格波动远比受300个股票价格决定的沪深300指数大；而杠杆机制不仅放大了收益，也放大了亏损。时时盯市，快进快出、严格控制风险是期货投资的风格，对于习惯在现货市场重仓进入、紧“捂”股票、长期持有，直至盈利而缺少风险控制经验的投资者来说，并不适合。

　　潘峰说，我国已经选定沪深300指数为股指期货的标的。如果按每点300元，沪深300指数3200点计算，一份股指期货合约价值96万元。投资者如果参与股指期货，按每份交纳10%的保证金计算，一笔股指期货交易最少就需要9.6万元。可见，绝大多数散户的资金达不到相关要求。一般而言，从事股指期货交易需要的资金至少应达到80万元至100万元。

　　上海睿信投资管理公司董事长李振宁认为，今年2月27日上证综指暴跌8%，如果当时有股指期货，一定会出现跌停板，那些选择满仓做多的投资者就会血本无归。投机股指期货的风险远比投机股票的风险还大。散户中或许有少数高手能借助股指期货这个平台获取更大的收益。不过，一般散户，特别是连股票都不了解的散户，千万不要参与股指期货交易。