受到玉米市场丰产影响 后市期价将会进一步下跌

　　一.每周信息摘要：

　　1.国内信息：

　　2010年我国燃料乙醇年产量200万吨：未来的我国车用燃料中，以乙醇为主的生物燃料将占到重要地位。昨日，在上海举行的为期两天的“中国能源的未来———MIT论坛”上，国务院能源领导小组办公室副主任徐锭明表示，到2010年，我国燃料乙醇的年产量可以达到200万吨，到2020年达到1000万吨。他同时表示，国家正在制定相关法规政策，规范燃料乙醇的生产，合理推广车用乙醇。据了解，燃料乙醇主要依靠玉米等粮食作物加工，目前在美国、巴西等国家，喝乙醇的汽车已经占到很高比例，其中巴西的乙醇燃料汽车已达到1550万辆。

　　我国农业部表示我国春播开局总体正常：目前全国春播工作由南到北陆续展开，南方早稻进入育秧栽插阶段，北方春小麦开始整地播种。据农业部4月4日农情调度，全国已播各种农作物1.7亿亩，完成春播计划的13.7%，其中已播粮食作物8800万亩，完成计划的10.7%，与常年进度基本持平。截至4月4日，全国早稻育秧折合大田面积6000万亩，栽插700万亩，完成栽插计划7.5%。已播春小麦850万亩，完成计划35.4%；已播春玉米2700万亩，完成计划9.8%。另外，棉花、油料、糖料、蔬菜等农作物播种进展比较顺利。

　　我国政府3亿补贴玉米良种：记者杨婷4月9日北京报道 记者今天从农业部了解到，2007年国家将出资3亿元用于玉米良种补贴，加快玉米生产发展，保障国内有效供给。农业部种植业司司长陈萌山介绍，由于国际贸易市场的波动及畜牧业发展特别是加工转化的拉动下，玉米供求关系发生了重大变化，我国国内的玉米供求可能出现偏紧格局。由于我国玉米面积增加的潜力有限，增加玉米产量主要依靠提高单产水平。

　　我国政府发放100多万吨新的玉米出口配额：路透北京4月12日电---中国出口商周四称,政府已经同意发放100多万吨新的玉米出口配额,该配额适用于3月以後船期,估计不会对市场产生大的影响。多位贸易商称,中国最大的粮油进出口贸易商--中粮集团有限公司将在未来四个月内出口三至四船玉米,每船5.5万吨,主要运往日本。但他们不愿意透露更多交易价格方面的细节。海关数据显示,今年1-3月中国出口玉米共290万吨,同比增长32%。

　　2.国际信息：

　　美国：美国玉米出口检验为2548.8万蒲式耳：据华盛顿4月9日消息，美国农业部周一公布，截至4月5日当周，美国玉米出口检验为2548.8万蒲式耳，较前一周的3479.6万蒲式耳下降26.8%，且低于分析师此前预估的3300-3800万蒲式耳。本市场年度迄今，美国玉米出口检验累计为12.69亿蒲式耳，较去年同期的11.26亿蒲式耳增加12.7%。

　　阿根廷：阿根廷持续降雨延缓阿根廷2006/07年度玉米收割：据布宜诺斯艾利斯4月10日消息，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周二在其周度作物报告中称，过去一周阿根廷持续降雨延缓2006/07年度玉米收割，但周一降雨暂停，农民利用这一时机加速收割。该报告因复活节假期而推迟公布。据交易所数据显示，截至4月10日，阿根廷2006/07年度玉米收割完成31.3%，较去年同期落后1.2个百分点。交易所预估阿根廷今年玉米产量为2250万吨。玉米单产较去年同期高39.4%，平均为每公顷8.71吨。秘书处预估今年玉米产量为2160万吨，美国农业部预估阿根廷玉米产量为2200万吨。

　　南非：2006/07年度南非玉米产量接近690万吨：南非加工协会主席冉尼?维乐斯周三称，2006/07年度南非玉米产量可能接近690万吨，但是不会低到美国农业部预测的600万吨。维乐斯表示，自南非谷物预测委员会发布产量预测数据后，市场状况就没有任何改变。如果南非谷物预测委员会目前预测的690万吨正确，再加上从上年结转来的库存，这意味着国内供应足以满足国内需求，没有必要进口玉米。今年玉米价格大幅上涨，这是因为南非玉米产区出现严重干旱，令市场担忧供应不足。690万吨的产量规模意味着全年需求缺口在100万吨左右。

　　二.市场评论

　　1.CBOT5月玉米：

　　美国CBOT玉米，在上周内(04月09日—04月13日)主力5月在上周经历了高开低走，探低回抽的过程，表现出价格在经过大幅下跌之后出现的弱势整理。周线CBOT玉米5月合约上周波动区间维持在381.2—349.2之间，上周CBOT玉米周线上表现出探低回抽，日线上周四、周五表现出一定的反弹形态，呈现CBOT玉米在大幅下跌之后的修正形态，前期的回落已经破坏到CBOT前期的强势上涨趋势，但近期的反弹形态已经形成，对国际玉米未来天气的忧虑成为近期支撑CBOT玉米价格的主要因素。笔者认为，CBOT玉米受到种植意向报告的影响已经打破了前期高位整理的僵局，未来天气情况将会成为后期影响国际玉米产量的关键。

　　2.大连玉米：

　　大连玉米主力0709合约上周里波动区间处于1700-1661之间。连玉米在呈现高开低走、冲高回落的态势，表现出连玉米在1700上方有较大的压力。CBOT玉米的低位宽幅整理并没有给玉米本周带来更多的反弹动能，但CBOT玉米周四、周五的K线组合已经有一定的止跌反弹的雏形，值得目前持有空头的投资者的注意。笔者认为，在受到CBOT玉米反弹的影响，可能将会使得连玉米出现一定程度上的走强，但是近期CBOT农产品和国内农产品价格的分化表现出了价格上的独立，由于连玉米处于较高的波动区间整理，使其目前拥有较大的下跌空间，可能在后期进一步回落。

　　三.操作建议：

　　笔者认为短期内，连玉米可能在目前的波动区间进行继续的小幅整理，但受到玉米丰产的影响，后市将会进一步下跌。持有空头跟市头寸的投资者可以考虑继续持有，如果价格回到1700附近可以考虑少量增加新的空头头寸。

 大华期货 刘福川