邓宏：沪铜强势回升 等待伦铜方向

　　周五伦铜在大跌之后小幅回升，期价反弹收于7732美元，库存减少250吨，现货升水略加升为42美元。铝锌维持偏软走势，铝价下跌收于2814美元，尽管库存继续减少，现货贴水也继续小幅扩大，期价在2880美元的阻力非常明显。期锌盘中试图反弹，收盘与前日持平于3475美元，库存继续小减，现货贴水维持不变。

　　周五基本面平静，市场谈论着智利和自由港在印尼的铜矿可能出现劳资纠纷的事情，但对价格影响不大，技术因素主导行情。强势中的回调出现获利平仓和一些买入，震荡格局不变，技术上看，期价如果很快突破8千美元将引发空头大量止损从而推高价格，但这里压力很大，还需观察等等。从基本面看，目前正处在消费旺季，LME保持库存下降，现货升水格局，上周中国库存也开始减少，但现货维持疲软状态，而中国进入4月以后进口一直亏损，预计进口量会明显减少，近两日伦敦库存减少的速度开始放慢，总体来说随着时间的推移和价格的上涨，利多因素在减弱，但不支持立刻大跌。技术上看，铜价经过连续大涨目前处于重要技术压力位处，期价开始高位震荡，如果能够在短时间内突破8千压力，则涨势继续，反之，则可能在不断涌出的获利盘压力下展开调整走势。今日沪铜再度强势回升，期价跳空高开后震荡上行，早盘大量的增仓显示多头主动买入能量很大，今天是4月摘牌日，现货达到71300元，现货跟涨较好，比价在长达半个月处于进口亏损水平之后重新回到进口水平之上，这给出了国内在进口停滞一段时间后现货得到消化重新走强的信号，如果中国重新进口，无疑将给伦敦以支持。受此影响，远月多头继续买入推高价格，午盘后主力合约7月创出了本轮反弹的新高，从沪铜创新高配合总持仓的持续大幅增加看，市场维持强势格局，其经过短暂强势调整后继续走高的可能性很大。伦铜电子盘受到沪铜涨幅激励上涨到7920美元，期价重返5日均线上方，本轮调整与伦铜在6800-6900调整冲击7千关口的格局非常类似，期价面临重要技术阻力位时保持着强势格局，有望在短时间内突破压力位。伦铜如果突破8千阻力，将有可能在止损盘的推动下冲击历史高点8800元。操作上，建议背靠5日均线少量买入，等待伦铜突破。

　　铝锌维持偏弱走势，铝价在2880之上存在较重的保值盘，但LME和上海库存都持续小幅减少，说明现货库存还是在旺季得到一定的消化，期价有回升的基础，而沪铝在上周已经连续出现现货的小幅升水，期价在前期超跌后也有回升要求。但沪铝在2万之上现货保值抛盘很重，期价回升的空间不大，近期将继续这种窄幅震荡回升，操作价值不大。

　　锌尽管库存减少，但期价表现温和，跟随走势较明显，由于现货库存偏紧，目前库存连续小幅减少，将对价格形成支持，而技术上看期价在3200一线得到反复支撑，回落空间很小，有望在库存继续减少的支持下震荡回升。技术上看，伦锌如果在3400一线得到支持，将再次测试2月高点，而沪锌在投机盘的介入下期价震荡幅度较大，如果期价在32000一线站稳，则有望继续上涨。操作上，锌为跟随品种，可以少量逢低买入

　　邓宏