大豆破位下跌寻求支撑 大连玉米市场维系震荡

　　本周大豆出现破位下跌走势，在高位震荡了两个多月后终于选择了向下突破行情。与大豆相比，玉米仍维系震荡走势。

　　周四大连大豆率先破位，在空头打压下期价轻易的突破了3180-3200一线的支撑区域，周五伴随着下跌过程中短线多头的平仓，大豆进一步下挫，盘中空头气氛浓厚。一段时间以来，无论是美豆还是连豆都有过偏强的走势，美豆主要是基于种植面积减少的炒作，连豆的走强则更多动力来自于短多资金的介入，而本轮行情在因美国种植意向报告出台对大豆构成利多后，短多资金在高位出逃，随后在价格的一路下跌中几乎没有看到明显的多头护盘动作，充分表明在美盘大豆基本面仍处偏空格局的情况下多头信心的不足，在失去了短多资金介入护盘这一支撑连豆走强的唯一动力后，大豆价格破位下行自是在情理之中。从今年国内播种意向看，大豆种植面积将会有一定程度减少，但由于大豆依赖进口的现状存在，大连大豆和美盘仍会保持较高的相关性。因此连豆后期走势仍将追随美盘。技术面上看大连大豆在跌破上方震荡区间后，市场空头格局清晰，中期跌势展开，近期有回落至3100以下的潜力。大连玉米在705平稳减仓回落后，远期合约也出现一定疲态，但与大豆持仓结构不同，玉米盘中无论多方还是空方套保资金都占有相当大的比重，恐慌性的行情不太可能出现。在整个农产品市场低迷的情况下，大连玉米下跌空间有限，近期弱势震荡的可能性较大。

　　与连豆相比，美盘大豆仍在苦苦支撑，由于盘中套利交易资金较多，美豆尽管也跌破了750一线的人气关口，但并未出现快速的走低。目前美盘市场进入天气炒作阶段，由于今年市场对玉米的极度重视，对新年度种植面积转化的关注要明显高于往年，因此受益于种植面积向玉米转化的大豆价格就相对显得坚挺，否则以现有的库存水平大豆价格难以想像能维持在700美分以上的水平。但由于种植意向报告对大豆种植面积减少预估已近市场极限，后期天气的变化很容易引发市场对大豆价格的担忧，在种植面积炒作阶段大豆出现利空题材的机会要大得多。在技术面有效击穿750美分以后，中期跌势已经形成。长期能否真正走强取决于今年的单产水平及玉米价格走势。玉米在经过种植意向报告重创后基本形成了新的震荡区间，由于工业需求增长是玉米长期存在的利多题材，尽管种植面积的大幅增加，玉米也不具备走熊的条件。只是如果以目前农业部报告的数据来看，今年玉米的供需格局将发生逆转，因此玉米价格今年行情能否走牛，除了工业需求增长稳定外，最终的种植面积和单产水平将起至关重要的作用。这样的话在进入炒作美国玉米单产水平之前的相当一段时间内玉米价格都将难有起色，后期走势仍会以震荡行情为主。

　　总体上大豆破位后中期跌势展开，后期仍将以下探寻求支撑行情为主。大连大豆周末盘中有一定幅度减仓，杀跌动能有所释放，短线有反弹需求。操作上逢反弹沽空，709合约价格不回3180以上空头思路不变。玉米则仍将维持震荡走势，大连玉米走势相对会弱于美盘。在目前阶段观望是较为明智的选择。

　北方期货　张如明