辽宁中期：玉米市场宽幅振荡 持仓量变化剧烈

　　文华财经(编辑 邱巾)--本周大连玉米市场先扬后抑，期价宽幅振荡。但是比较期价的波动，持仓量的变化更引人瞩目。C709合约持仓量两度超过百万手，而增仓之后又大幅减仓。本周市场的大幅振荡走势由出口配额消息所引起。周一市场传言国家下发300万吨玉米出口配额，激励多头进场作多，期价大幅上扬。后经过证实，玉米出口配额为100多万吨，随着消息的证实市场对于出口消息炒作告一段落。后两个交易日周边市场的大幅下挫拖累玉米市场走低。但比较其它农产品，玉米市场表现出较强的抗跌性。随着C705合约交割日期日益临近，多空双方都加快了平仓步伐，本周共减仓15万手至22万手。伴随持仓量的减少，C705合约期价也创新低。C801合约增仓近3万手，多空双方有把战场转移到远月的迹象。总体来看，玉米市场的震荡整理格局仍未改变，但是多空双方的心态已经与前期大为不同。在经过3个月盘整之后，多空双方已不满于目前的均衡局面，都想伺机发动行情，但是由于目前玉米市场仍未出现实质性炒作题材，要完全颠覆盘整行情还显得后劲不足。不过可以看出，目前市场的平衡局面非常脆弱，任何风吹草动都可能引发新行情。随着播种期的临近，天气炒作即将展开，玉米市场的平衡格局也将被打破。周五，C709合约报收1664，较上周五下跌3个点。本周玉米市场总成交量248万手，较上周增加90万手；总持仓量134万手，较上周减少近5万手。

　　本周CBOT玉米市场振荡走低，天气因素继续主导行情。由于

天气预报显示下周美国玉米种植带将出现干燥天气，引发了交易商进行玉米/大豆套利交易，玉米价格承压回落。周一美国农业部首次公布作物生长报告，截至4月8日当周，美国玉米种植率为3％，与去年同期持平。虽然美国中西部地区出现寒冷潮湿天气，但是目前还不能断定玉米播种面积较预期减少，不宜过分乐观。CBOT农产品进入天气炒作阶段，在未来一段时间内天气因素继续引领行情。周二美国农业部公布4月份供需报告，调高玉米年末库存至8.77亿蒲式耳，高于分析师预估的8.26亿蒲式耳，将饲料玉米消费下调至58.50亿蒲式耳。报告为市场带来利空影响，但很快被天气利多所掩盖，目前市场的关注焦点仍在于天气情况。周四美国农业部公布周度出口销售报告，截至4月5日当周，玉米出口销售达到150万吨，高于分析师预估的60-85万吨，强劲的周度出口销售数据为市场提供温和支撑。

　　国内现货市场方面，东北产区玉米价格出现企稳迹象。目前哈尔滨地区水分30％的玉米收购价在960-1000元/吨左右，当地农民手中存量下降较快，玉米上市数量开始减少。吉林深加工企业玉米库存达到预期目标，开始放缓收购。华北黄淮地区玉米存量下降，价格上扬。销区市场养殖业需求没有明显好转，销售状况一般。港口市场库存压力很大，价格持弱，并且报价混乱，大连港二等以上玉米平舱价下跌至1490元/吨，蛇口港水分在15以内，容重在710以上的玉米成交价在1600元/吨，成交状况不好，贸易商心态悲观。

　　从技术上看，C709合约期价回到震荡区间的下沿，日K线图上，均线系统空头发散排列，说明近期走势仍然偏弱。周K线图上，短期均线系统呈现胶着状态，表现市场短期走势仍不明朗。操作上，短线保持区间震荡操作思维，交易区间为1630-1700。

　　

　　

　　辽宁中期研究部 吴秋娟