邓宏：中国消费激励市场 金属价格强势继续

　　昨日伦铜继续上涨，关于中国3月铜材进口保持高速增长的消息刺激多头人气，铜价盘中摸高7945美元，收于7850美元，成交放大到10万手之上，持仓几无变化，库存继续减少2100吨，现货升水提高至50美元，对去年老空头的挤仓显然成为这一阶段忆速拉升行情的本质。铝锌表现较弱，期价冲高回落，伦铝盘中冲高2910,收于2870,较前日微跌，持仓继续大增8千余手，显示对于2880这一线是否要突破多空双方争夺激烈。铝库存减少2千吨，但现货贴水略有扩大，近日出现的库存缓慢减少势头还没有对现货造成影响。伦锌冲高3690美元，但收盘3545,较前日小跌15美元，库存减少了1750吨给盘面的短暂刺激未能维持，现货贴水维持在10美元以上。

　　中国3月铜及铜材进口量达到30万吨是刺激铜价强势上涨的主要动力，而库存保持下降，特别是近期欧美地区库存一直在流出，显示欧美季节性增长对现货造成的影响，增加了对LME市场空头的压力，而技术上对于去年老空头的挤仓无疑加强了市场的强势。目前铜价虽经大幅上涨，但持仓一直维持平稳，成交也比较温和，看不出明显的多空平仓离场迹象，上涨动能维持，目前期价距离区间高点8000-8200也不过一步之遥，我们关注这一线是否出现大面积的空头止损。沪铜经过连续补涨之后昨日回落整理，期价连续上行之后需要等待现货的跟进，转为滞涨是正常的，由于伦铜接近技术压力位，沪铜还将保持滞涨观望。操作上，多头继续。今日压力72400。

　　铝价虽暂时未能突破2880压力，但跟涨意愿明显，现货虽然并不强势，但伦沪两市都出现库存的减少，价格还将震荡上行，沪铝将继续挑战2万压力。

　　伦锌未能得到中国因素的支持，属于跟涨走势，但期价创出新高，反弹走势维持，如果得到库存减少的支持，期价将有望突破2月高点，拓展反弹空间。操作上，少量多单继续。今日期价维持昨日价区波动。