江南期货：沪铜持仓创新高 历史重演或将再现

　　文华财经(编辑 邱巾)--LME三个月期铜在昨晚的交易中整体维持白天电子盘的强势，终盘报收于7720美元/吨，涨330美元，COMEX-5月期铜则以一根十字星报收于3.5225美元/磅。

　　LME方面库存4月10日减少1375吨，注销仓单维持在高位，为1.65万吨，库存继续减少的态势有望继续延续。LME现货方面，升水收窄至43美元/吨，预计，只要现货维持升水状态，则LME短线难以出现大幅下挫的现象。

　　中国三月份的进口铜数据再度成为市场关注的焦点，该利好数据对目前的期铜价格提供支撑。另外，印度的铜消费出现了大幅增长，印度方面的消息称，2007年印度的消费量将增长6%-7%，达到46.8万吨。我们似乎乐观的看到了印度铜市场将给铜价带来的贡献。

　　国内方面，沪铜早盘小幅高开后略有上冲及遭到了获利筹码的打压，前期一直看空铜价的投机资金借机大肆布局做空，市场价格大幅跳水，午后则在逢低买盘的推动下有所反弹。值得注意的是，今天沪铜的总持仓增加3456手至120370手，创2007年新高，显示仍有资金不断流入铜市的迹象。从盘中表现看，空头建仓主要在上午及下午开盘后的半小时，而今天的多头入场时间大致上在14：00之后，主力合约上的多头没有出现大的减仓，上海通联增持空单777手。

　　我们注意到，去年复活节后的第一个交易日为4月18日，而目前伦沪两市的铜价走势于去年4月18日的情形相似。回顾历史，LME铜在2006年4月18日冲高之后便陷入了两天的调整，随后继续演绎拉升行情。在基本面利好的背景下，如果历史能够重演的话，铜价有可能还存在本轮行情中最后一波凌厉的暴涨。建议密切留意接下来两个交易日LME铜的表现。

　　操作方面，我们昨天给出了风险提示，并建议日内交易或观望，前期多单注意根据市场变化随时准备减持或退场。今天，建议关注LME铜的走势，一旦LME铜是否符合我们的预期，则可以考虑少量逢低买入，否则放弃。

　　江南期货：蒋东林