国内小麦不堪库存压力 期价震荡筑底寻找支撑(2)

　　三、基金持仓情况分析　

    本周，由于美国农业部在3月30日公布的种植意向报告和谷物库存数据偏多的影响下，小麦市场基本看空。根据cftc报告，截止4月3日这周，基金多单减少了8486手，空单增加了5877手，基金持仓由上周的6340手净空单增加到本周的21412手净空单。(合约单位：5,000蒲式耳)下列图示是CBOT小麦期货市场基金多头和空头每周的变化情况、CBOT小麦期货市场基金净多变化的情况图和CBOT小麦期货净多和小麦期货收盘价的关系图。

　　图5　　CBOT小麦期货市场基金多头和空头每周的变化情况　

　　图6　CBOT小麦期货市场基金净多变化的情况图(截止4月3日这周)

　　图7　CBOT小麦期货净多和小麦期货收盘价的关系图　　

　　四、结论　

　　(一)、国际　综合国际和美盘的情况，我们的结论是：

　　总体看来，美国小麦市场目前利空因素占主导地位，但天气情况只要出现风吹草动，小麦市场也会兴起一阵波浪。

　　(二)、国内　综合国内情况，我们的结论是：

　　总体来看，按照季节性规律，3月至5月期间小麦价格通常出现回落走势。主要是在新作物上市之前，国家将会加大小麦轮出力度，为下一年度的收储做好准备。从目前小麦市场来看，最低收购价拍卖定期举行，未来节奏有加快的趋势，各地方储备小麦销售将会纷纷展开。随后小麦市场供应充裕，地区供给压力差距明显。技术上看，日均线系统呈空头排列，近期强麦期价还有进一步下滑的可能性，速度可能有所放缓。但随着气温的不断回升，前期不利天气所产生的新麦隐患已开始浮出水面，尤其是病虫害和旺长现象，但也不排除天气因素。目前国内强麦市场价格并没有体现天气升水，短期强麦 0709 合约有望在1780-1800 之间震荡筑底寻找支撑。一旦天气炒作展开，强麦将会回暖。　

　　中大期货 马秋燕