银河期货：金属市场继续上冲 获利回吐压力突显

　　文华财经（编辑 李志伟）--周一国内金属市场交投放巨量，铜锌早时再次封住涨停，铝也上破压力线，但后来在外盘微有回落的情况下，国内金属获利盘涌现，铜锌跌回大多数收益，铝价也被压回到阻力线之下。

　　分析来看，上周五美国就业数据超出预期使对美国经济的担忧大幅放缓，市场对美国将在8月份降息的预测一扫而尽，这给消费旺季中的金属市场以最大的支持，与此同时，中国金属价格在上周五和本周一的补涨加大了市场对中国消费的预期，COMEX周一大幅上涨，LME在周二场外交易中也大幅上涨，这种国内外市场互动无疑是整个金属市场持续上涨的主要原因。但在乐观之时，巨大的获利风险也在增加，交易上获利多头应注意保护收益，生产商可紧密关注市场，等待保值时机的成熟。

　　铜市上面，最近铜价上破200日均线使我们上调铜市的预测，但一个令人不解的问题是，最近国内现货市场从贴水800元到突然升水，这种来回的变化令人很是不解。周二我们得到的消息，造成现货市场这样巨大变化的原因是从上周五开始，国内现货市场有一大贸易商开始买上千吨的现货铜，并称此贸易商在去年期现市场上获利巨大。对此我们自然可想象对方是谁。但这种买货到底是用于消费还是另有所图不得而知。对于此前国内市场对大量进口铜的压力，我们还是留有印象，最新的消息，中国3月份未锻造铜及铜材进口量创下纪录高位，达到30.774吨，可以想象，铜的量会在20万吨左右，4月份国内能将如此大量的进口铜消化完吗？美国经济和消费旺季的利好因素已经被炒得如火如荼，随着时间和价位的进一步发展，无疑区利回吐的压力在增加。从技术上看，LME三个月铜在上破200日均线后，挑战8000美元甚至8800美元成为可能。支持位为7300美元和6900美元。交易上多头头寸还是根据自己的承受能力设好止损。

　　铝市上面， 国内铝价破位后的回落表明了市场信心的不足，从持仓排名榜上可以看到，昨天铝价回到20000元之上吸引了大量生产商抛盘。生产商的入场正突出了国内的现状。从目前来看，国内新一轮的电解铝投资热已经形成，目前国内在建的电解铝产能有300万吨之多，另有许多项目在计划之中。据介绍，仅今年上半年，就有兰州铝业、豫港龙泉、东方希望等铝厂的一批扩建项目逐渐投产。下半年则会形成新产能的投产高峰期。此外，一些本已关闭的自焙槽又重新启用更加大了国内的供应压力。现货市场上，自春节后深陷供应压力之下，近期一直呈现上涨不足、现货贴水的状况。在国内产量不断释放，现货市场压力突出的情况，期价的暴涨无疑成为生产商保值的良好时机。这里我们提醒一下，目前国内生产商集中保值，很可能会出现2006年上半年的逼空现象，生产商应该将保证金考虑在内，更好的建议是，当前做适量保值，如果出现逼空现象，可在末期进行过量保值。从技术上看，LME三个月铝仍有挑战2006年6月以来的盘整区间高点2900/30美元的可能，支持位为2830美元。国内7月铝仍陷于盘整区间19000-2200元之间，只有外盘有力上破阻力位，国内铝价才能守在20000元之上。

　　锌市上，周二国内锌价再次涨停，但后来受到获利盘的打压。从现货市场传来消息，继周一期价再次涨停后，周二国内现货市场出现补涨现象，上海锌价上涨1700元，广东也上涨1350元，生产商惜售和消费商观望成为锌现货市场的一大特点。后在期价回落的情况下，生产商信心受到冲击，市场都在等待外盘的明朗。从技术上看，LME三个月铝的阻力位为200日均线3720和100日均线3720美元，交易上等待外盘的明朗。

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