银建期货：美棉大幅下挫 郑棉高开低走

　　杨 楠

　　昨晚美棉大幅下跌，5月合约下跌110点至51.81美分，7月合约下跌100点至53.55美分。昨日郑棉呈现出高开低走的态势，707合约以13800跳空高开，早盘受到空头的打压，期价一度下探至13720，但随后到多头买单和空头回补的支撑，期价尾盘收回了部分跌幅，报收于13775，日成交9278手，日增仓390手。现货方面，中国棉花价格指数继续表现平稳，229级指数下跌1点至13579，328和527级指数未出现变化。

　　近期基本面并没有新的消息，国际国内棉花市场的焦点仍然集中在中国的配额上。由于中国官方迟迟不公布配额的消息，使得美棉缺乏需求利好的刺激而下跌。美棉昨日的下跌还有一个原因，就是如果中国发放配额，在滑准税下，美棉的价格要高于国产棉，因此美棉的大幅下跌是在缩小与国内棉价的价差。由于前期郑棉下跌的时候，美棉一直保持横盘，郑棉缺乏上涨动力，则美棉必然会以下跌来调整价差。国内方面，由于配额迟迟没有发放，多头仍然在担心，后期配额发放后是否还会对棉价产生压力，所以出手十分谨慎。而近期主力空头对棉价的看法正在悄然的发生变化，主力空头不但减持空单，也在增加多单的数量。从盘面上看，郑棉止跌筑底的迹象已经十分明显。但由于美棉近期造成的负面影响，郑棉难以走出反弹行情。

　　操作上，多单可继续持有，7月合约前期低点13680止损。