石化产业一片繁荣景象 PTA期货价格振荡上涨

　　上周，石化产业一片繁荣景象，无论是PTA上游产品还是下游产品价格纷纷走高，给石化产业的复苏注射了一针强心剂。PTA期价也在原油价格和PTA现货价格走高的带动下大幅上涨，但后半周在原油价格小幅下跌影响下，PTA期价也略有回落。

　　原油价格上周后半段的逐渐回落主要是由于伊朗无条件释放了15名英国水兵，伊英僵局被打破。受此影响，上周三纽约原油期价开始下跌。另外，上周三公布的美国原油库存数据也是导致油价下跌的一个原因。据美国能源部的库存报告，截至3月30日当周，美国原油库存增加了431万桶，达到了3.327亿桶，汽油库存减少了503万桶，下降至2.052亿桶。报告还显示，上周美国炼油厂开工率为87%，和前一周相比无变化，汽油产量下降了15.5万桶/天，下降至877万桶/天，而夏季驾驶季节即将到来。另外，欧佩克的减产计划也对原油价格起到了支撑作用。据报道，欧佩克3月平均原油产量为2988万桶/天，比上一个月下降19万桶/天。虽然伊朗问题的缓解导致了原油价格的下跌，但并没有改变原油需求紧张的情况。这样看来伊朗问题只是原油价格上涨的催化剂，强劲的需求拉动才是导致原油价格上涨的主要动力，因此，原油价格近期还是以上涨为主。

　　

原油价格上涨极大地刺激了石脑油、MX、PX市场的行情。因布兰特原油价格坚挺，亚洲石脑油价格上周四升至去年7月中旬以来最高。在担心供应短缺情况下，合约间逆差大幅扩大至每吨10美元。MX价格上周大幅攀升，最高至986美元/吨。随着夏季驾驶季节汽油使用高峰的到来，库存水平吃紧，这对MX有强力拉动的作用。PX现货价也是一路攀升，上周基本维持在1150美元/吨(FOB韩国)左右报价，当前大家非常关注的是PX5月合同倡导价如何出台。笔者认为，在MX价格大幅攀升、PX现货价格维持在1150美元/吨CFR亚洲情况下，PX5月合同价有可能在1170-1180美元/吨区间。

　　上周，石化产业最大的亮点便是聚酯市场，无论是聚酯切片、聚酯长丝，还是前段时间异常难销的聚酯短纤，涨幅可谓惊人，平均每天以100元/吨的价格上涨，和前段时间的市场气氛完全是冰火两重天。以聚酯切片为例，半光切片一周涨幅每吨高达600元，上周一价格还在10100元/吨，但到周五时最高价已经报到了10700元/吨，但在此价位成交较少，主流成交价为10550元/吨。

　　在上游产品价格不断上涨和下游聚酯价格强力支撑下，PTA现货价也是飞速上涨。从上周一开始内盘PTA价格就已经看涨封盘，虽然市场报盘较少，但询盘络绎不绝。到上周五时，苏浙沪市场一般现货现款船板交货报价已经达到了8400元/吨，每吨比前周上涨200元左右。外盘方面，上周五报价已经高到900美元/吨合同开证，一主流供应商4月份合同报价甚至高达910美元/吨。虽有市场报价但实际成交极少，卖家基本都捂盘不出。由于上游产品价格坚挺，而PTA国内生产商库存压力不大，因此，市场预期现货PTA价格可能会突破8500元/吨，并向9000元/吨逼近。

　　在原油价格大幅上涨的情况下，PTA期价上周一终于出现井喷，主力合约TA0705期价大幅上涨，出于对远期合约的看好，TA0706的持仓量大幅增加，并超过TA0705持仓量，其他月份交易也逐渐活跃。当然，这也和现货价格大幅上涨，以及部分厂商和贸易商参与套保有关。由于PTA期价上周一的大幅上扬吸引了投资者的目光，成交量也大幅增加，上周二接近35000手，至上周五时持仓量突破了40000手。在上游产品价格坚挺、PTA现货价格看涨封盘及聚酯产业复苏的带动下，PTA期价的上涨是意料之中的，而且给人以姗姗来迟的感觉。但在上周三伊朗局势缓解和美国原油库存报告出台后，原油价格开始回落，PTA期价也受此影响有所下跌，但从盘面观察空头的力量并不强，一旦PTA现货价格突破8500元/吨关口，那么PTA期价的上涨是必然的，只是上涨空间有多大的问题。

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长城伟业期货公司信息研究中心 蔡雷