弘信期货：美农业部利空报告吹散农产品牛气

　　文华财经（编辑 王亚男）--本周（4月2日-6日）受美国农业部公布的利空报告数据影响，国内外农产品期市整体出现不同程度回落，其中大连大豆自周二高点3284回落至周末的3231元/顿收盘，持仓较上周增加29670手至447556手；玉米于周一低开后步步走高，主力9月合约周五以1667元/顿，全周共成交1339928手，持仓减少9240手至881548手。

　　3月30日，USDA同时公布了两个报告：2007年作物种植意向报告以及截至到3月1日的作物季度库存报告。截止到2007年3月1日，美国大豆库存17.84亿蒲，这个数字比去年同期的16.69亿蒲增加1.15亿蒲，增幅6.89%。这个历史性的高水平昭示着目前大豆供应比较宽裕的现状。

　　　　USDA预计今年美国大豆种植面积为6714万英亩，去年的种植面积为7552.2万英亩，两者相比，今年减少了838.2万英亩。这个减幅要远远大于今年3月1日美国农业部年度展望会议给出的510万英亩的水平。

　　　　应该说，美国农业部的关于大豆预测的数字是利多的，但为什么没有带动大豆价格暴涨呢？原因有两个，一是因为美国开始动用轮作土地来加大农产品的播种面积；二是在6月份之前，大豆和玉米的面积转换仍会有较大的变动。

　　　　在种植面积的展望报告中，美国农业部将玉米的种植面积预估为比上年增加1212.7万英亩；小麦增加295.9万英亩；大豆减少838.2万英亩，各种植品种面积增减相抵多出了670万英亩,这意味着美国政府开始大量动用轮作土地投入农产品的生产。轮作土地的增大实际增加整个农产品土地投入的基数，而后期因价格比价和种植条件的变化所导致的最终的面积分配仍有变数，在历史上，相对与3月份公布的数字，种植面积的预测在6月份仍会有较大的变化。目前，阴冷的天气有可能延迟玉米的播种，所以我们看到CBOT玉米自低位大幅反弹，而大豆则表现得相对疲弱一些。

　　　　美国农业部的种植意向报告把2007/2008全球农产品的价格定位重新拉回到商品的基本供需面上来，这也排除了玉米价格在2007年获得金融性波动属性的可能。然而，大豆和玉米的土地争夺战仍未结束，后市依然存在较大变数，但短期内利空报告的出台仍将使农产品期市笼罩在空头氛围之中。

　　弘信期货研发部