一德期货：郑州白糖反弹迹象比较明显

　　一德期货农产品日报(4.4)

　　大连玉米：空头离场，期价再度走强

　　4月3日CBOT玉米期价受持续多头平仓盘压制全天大部分时间稳步下行，近月陈作物合约领跌。5月合约收盘346 1/4美分，下跌8 1/2美分；7月合约收盘358 1/4美分，下跌8 1/4美分。

　　CBOT玉米再度下跌，近月受抛压严重，远月由于天气不确定性跌幅相对较小。国内玉米现货面没太大变化。农资价格上涨，给远期玉米价格支撑。锦州港玉米现货价格小幅下跌，与大连现货价格靠拢，下跌空间预计不大。现货价格给期价有力支撑，空头平仓意愿更为积极。

　　目前国内玉米期市开仓意愿低迷，很难走出明确方向。建议离场观望。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　大连豆类：电子盘走高，国内低开高走

　　受商品市场广泛疲软影响，周二CBOT大豆期货市场在投机卖盘压制下出现明显回落，期价全天稳步下行并最终收于日内低点附近，各合约跌幅在13-15 1/4美分之间。5月大豆合约开盘776 1/2美分，最高778 1/2美分，最低761美分，收盘763 3/4美分，下跌15 1/4美分；11月合约最高821 1/4美分，最低804美分，收盘807 1/4美分，下跌14美分。

　　CBOT大豆在周二大幅回落，国内豆类在此影响下跳空低开。但电子盘在开盘后逐步反弹，给国内豆类以信心，部分投机买盘支撑了豆类下跌空间。豆油在上午收盘前开始走高，大大振奋豆类市场做多人气，价格逐步反弹。玉米期货的反弹也给市场形成一定支撑，最后投机性买盘将价格推高至昨天收盘附近，而豆油期货则再创出新高。当天大豆持仓小幅增加，成交量有所萎缩，主力合约A0709、M0709、Y0709分别以3272、2660、6890。

　　从基本面来看，目前市场没有新鲜消息支撑CBOT大豆继续走高，玉米与大豆的比价关系回升使大豆种植效益体现，很可能会使大豆种植面积增加。加上玉米仍继续下跌，将会给整个农产品市场带来一定负面影响。虽然电子盘在今天出现反弹，主要是技术面支撑来修复昨天下跌。尤其是玉米期货，经过前期连续几天下跌，也需要进行修复。

　　国内豆类在最近表现强劲，尤其是大豆与豆油，大豆持仓大幅增加近10万手，并且价格逐渐摆脱了3200一线的盘整区，其走势非常强劲，短期内5日线不被跌破，仍可继续看涨。而豆油期货不断创出新高，突破前期整理平台，在技术上仍具有比较大上涨空间。但投资者需谨慎乐观，国内现货价格最近小幅下跌，并且接近5月，豆油的需求将逐渐进入淡季，CBOT豆油如不能继续创出新高、给国内以配合，后期回落的可能性比较大。在操作上，建议投资者大豆多单可继续持有，豆油适当减磅。

　　肖峰波

　　一德期货研发部

　　郑州强麦：拍卖将至，观望气氛较重

　　CBOT小麦周二大幅收低，5月小麦期货收低9美分，至每蒲式耳4.19美元。7月小麦期货收低7-1/4美分，报4.34-3/4美元。

　　CBOT小麦跟随其他农产品走低，天气良好也给小麦期价压力。国内小麦现货价格平稳，明天最低价收购小麦将继续拍卖。市场大多观望，空头平仓导致WS709小幅补涨。如果周四拍卖价格没有走低，期价的下跌将缺乏现货支持，建议多单持有，密切关注拍卖。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　由于基金买盘把糖价推高后不仅贸易商和产糖商进场抛售，指数化基金也在0705/0707期约间的差价套利交易中抛售，本周二NYBOT糖市原糖期货价格仅稍稍收高，另外，基于0705期约将于4月30日摘牌，在4月中旬市场正式限制现货月份的头寸之前糖市上针对0705期约的转月交易已开始活跃。

　　受纽约糖小幅反弹影响，加上批发市场价格小幅上涨，郑州糖在开盘不久后逐步走高，在弥补完3月30日跳空缺口后，价格略有回落，随后在当天均价附近进行整理。当天市场成交略有放大，糖持仓小幅增加，主力合约SR0707以3926收盘。

　　最近国内糖的企稳与纽约糖小幅下跌形成鲜明对比，批发市场价格提前反弹，给郑州糖以支撑。从现货面来看，产区糖价格稳定在3800元/吨左右，再下跌的空间在缩小。市场认为虽然持续的清淡消费使得糖价仍然维持着弱势，但食糖和淀粉糖相对的竞争优势和糖厂对未来食糖消费的良好预期成为了糖价走稳的主要原因。而随着天气的逐渐转暖，食糖的现货消费将逐渐恢复，只要食糖价格能保持目前的水平，那消费就会逐步放大，将会给糖以支撑。

　　从技术上来看，糖在下跌至3900一带，持仓开始逐渐增加，并且随着5月合约下跌至现货价格水平附近，其前期的上涨风险大大释放，后期有望展开反弹。

　　肖峰波