董双伟棉花日评04.04：平开整理 窄幅波动

　　今日郑棉依旧摆脱隔夜美盘下滑影响，平开后展开窄幅波动，继续收阳，盘中成交量小幅缩减，长期均线对期价进一步反弹形成较大阻力。主力CF707合约开盘13840元，随即展开反弹，最高至13885元，盘中一度小幅低探13830元，近远月继续发生移仓交易，尾市回升，收盘13860元，上涨35点，持仓增加1242累计42558手。

　　具体各主要合约收盘情况如下：

　　【注：1、成交量、持仓量：手(按双边计算)；2、涨跌：收盘价与前结算价之差】

　　从3月28日以来连续六个交易日郑棉维持了较为完好的技术反弹形态，当时最低的13630元，到目前高点13885元，最大反弹幅度255点，是否让市场有理由相信，期棉的底部已经显现，未来将延续反弹格局？从当前市场情况来看，应该关注以下几个重点因素：首先，根据一般的规律，期货市场在技术上超跌反弹之后，若能延续这种行情，必然需要实质性的基本面因素的支撑，否则会显得突兀而无力，并可能进一步低探，那么我们来看当前的棉花市场，经过撮合、期货棉前期的下挫，现货市场已经显得弱不禁风，一度看涨的现货商心理上遭到冲撞，从近期现货企业反映的情况来看，能够顺价销售手中的囤棉已经成为了普遍的观点，且现货销售过程中遭遇到下游企业苛刻的要求，所以就现货基本面情况来看，难以对后市的市场行情形成重大的支撑，除非资源供给局面凸现紧张格局；其次，外棉能否成为后期国内期棉继续反弹的有效支撑，3月底USDA公布了美棉种植面积预测报告，报告数据总体上利多毫无疑问，而近期关于中国配额下发在即、且5月份中国贸易代表团将可能再赴美进行贸易采购，一系列的利多消息纽约棉似乎置若罔闻，从当日大跌后又连续2个交易日上演下滑行情，其最大的制约因素可能就是目前登记库存压力，但从未来外棉趋势性走向来看，纽约棉反弹当前仅是时间的问题，基本面对外棉的走向将会进一步显示利好，也有理由相信外棉进一步向好，对国内而言，地产棉新疆棉资源的逐步消耗过后，利好支撑也会有所呈现。

　　图形上，今日郑棉并未受外盘下滑影响，依然走出反弹行情，虽然期价继续走出高点，但幅度方面明显有所回落，长期均线对期价的压力也进一步显现，未来郑棉能否继续走高急需实质性的利好支撑。