农产品分析：中国豆类价格趋涨 玉米价格承压

　　世华财讯 庄伟东

　　国家粮油信息中心4日发布了4月份《中国农产品月度供需状况报告》，数据显示2006/07年度中国国内大豆、豆油、豆粕总体仍处于紧平横状态，其中豆粕的供求状况进一步趋紧，而玉米供应继续增加。结合上周美国农业部3月份农作物种植意向报告数据，分析师认为未来国内大豆系列农产品价格将继续趋涨，而玉米价格将承压。

　　国家粮油信息中心在4月份的报告中维持了上个月对国内大豆、豆油06/07年度新增供需量的预估值不变，分别上调了玉米新增供给量40万吨和豆粕新增需求量10万吨，同时下调了豆粕新增供给量10万吨，使得豆粕需求缺口升至35万吨。报告同时指出，随着气温的上升，国内养殖业对豆粕的需求正在逐步转暖。在《中国饲料市场需求指数》中，除了育肥猪企业信心指数水平为50稍显信心不足外(仍处于正常范围之中)，其他养殖产品行业的需求指数都在55-60之间，表明预期后期的需求将增长。玉米市场方面，根据国家粮油信息中心的不完全调查，目前东北地区加工企业玉米库存普遍在2-3个月，少数企业达到4个月。而农户和贸易商手中也存有20%以上的玉米待售，因此未来几个月国内玉米的供给形势并不紧张。报告认为，2007年春播玉米将明显增长，在天气条件基本正常的情况下，产量有望达到14,700万吨，同比再增长260万吨，国内玉米供给形势将好于上年。

　　美国农业部(USDA)3月30日也公布了2007年年度作物种植意向报告，预计美国新玉米种植面积9,045.4万英亩，较06年大幅提高1,212.7万英亩，也高于市场之前预测的8,806.1 万英亩的平均值；大豆种植面积预估为6,714 万英亩，较去年下降838.2 万英亩，低于市场先前预测的6,916.7 万英亩平均值。该报告对大豆期价形成明显利多，但在当日由于报告对玉米形成极度利空而致使CBOT玉米期价以跌停报收，从而使大豆期价受到拖累，也呈现大幅下跌走势，超出市场意料。这主要有两方面的原因，一是CBOT玉米期价大幅下挫后，玉米和大豆的比值逐步向正常区间靠拢，市场担忧农民削减大豆种植面积改种玉米的意向下降，从而使大豆同样遭到抛售。二是由于CBOT玉米期货市场的投机多头因跌停无法止损，而转抛大豆以锁定亏损，使得大豆期价受压。

　　当前玉米和大豆的比值与正常水平仍然相差较大，目前美国已经进入了播种季节，在这种情况下，美国大豆播种面积大幅下降的整体格局将很难出现根本性的改变。大豆和玉米同样遭到抛售的情况是市场在不理智状况下发生的极端情况，后市美国农业部报告对大豆的利多支撑将会逐步显现出来。

　　对比两个报告，由于年内美国大豆播种面积大幅下降，以及中国需求的增长，全球大豆未来的供需情况可能出现逆转。从目前的形势看，市场形成了对大豆后期看涨的预期，而玉米方面由于供应将出现大幅增长，其需求的快速增长对价格的助涨作用被大大消弱，使得玉米价格未来的上涨空间将被压缩。(完)