大连玉米期价探低回抽 继续前期弱势整理格局

　　一.每周信息摘要：

　　1.国内信息：

　　我国农业部预测猪肉市场情况：近期，全国生猪及产品价格持续上涨。为分析生猪市场价格上涨的原因，把握生猪供求情况，农业部组成调查组分赴江西、广东、河南、湖南、辽宁和四川等省开展调研。调查表明，目前生猪市场价格高位运行，养殖效益明显好转，农户养殖信心增强，全国生猪生产基本保持稳定。根据对全国450个信息点调查统计，2007年1月份，猪粮比价为6.37∶1，比上月上升0.17个点，连续5个月高于5.5∶1的盈亏点，处于高盈利区间。全国仔猪平均价格为每公斤12.12元，环比和同比分别上涨5.9%和31.2%。辽宁、贵州和北京仔猪价格涨幅超过10%，其中辽宁涨幅达 23.8%。活猪平均价格为9.55元，同比上涨29.1%。猪肉平均价格为14.91元，同比上涨20.5%。近期生猪产品价格仍将上涨。

　　我国玉米网提供3月玉米供需报告：据中国玉米网2007年3月玉米供需报告，预计2007年全国玉米播种面积为40597万亩，总产将达到1.45亿吨。据国家粮油信息中心预测，2007年我国玉米的播种面积为2735万公顷，较2006年增长30万公顷，增幅为1.1%；玉米产量预计为1.45亿吨，较2006年增长300万吨，增幅为2.1%。

　　我国中粮官员今年我国玉米出口继续减少：北京德润林3月26日消息：据中粮集团(COFCO)副总裁于旭波周一称，虽然去年玉米丰产，但2007年中国玉米出口可能进一步减少到100到200万吨。于旭波称，今年玉米出口将减少到100到200万吨。他认为今后两三年玉米出口的下降趋势还会继续，因为国内玉米加工业快速扩张。去年中国玉米产量达到了创纪录的1.44亿吨，但是玉米出口只有307万吨，同比降低了64.3%。

　　2.国际信息：

　　国际谷物理事会公布最新数据：据国际谷物理事会(IGC)周四发布的最新数据显示，2007/08年度全球玉米产量预计达到创纪录的7.33亿吨，比上年增长6%。美国玉米产量可能比2006/07年度的2.676亿吨增长4000万吨。欧盟玉米产量也可能增长，但是拉丁美洲的玉米可能减产。IGC预计2007/08年度全球大麦产量为1.5亿吨，比上年增长1200万吨。欧盟播种面积提高，尤其是春季大麦，可能会提振欧盟大麦增产。加拿大大麦播种面积将会大幅增长。

　　美国：美国农业部发布最新种植意向报告：据美农业部周五早晨最新发布的种植意向报告，美国2007年大豆种植面积预估为6714万英亩，较去年下降838.2万英亩，低于市场先前预测的6916.7万英亩平均值；预计美新玉米种植面积9045.4万英亩，较去年大幅提高1212.7万英亩，亦高于分析师预测的8806.1万英亩平均值。周五政府公布的种植展望意向报告预期,今年美国的玉米种植面积料为自1944年来最大。

　　阿根廷：阿根廷交易所称玉米收获进度同比下降：据阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所称，截至周五， 2006/07年度阿根廷玉米作物收获完成了25%，上周收获进度为11.7%，比去年同期低5%。交易所预计玉米产量达到创纪录的2200万吨，远远高于去年因为干旱而降低的产量水平1520万吨。由于单产提高，加上玉米价格高企鼓励农户增加了玉米播种面积，这是玉米产量大幅提高的关键原因。交易所称，早期收获的玉米单产要比上年提高了42%。

　　巴西：2月份巴西出口酒精18万吨：巴西Williams船务公司称，2月份巴西登记出口的酒精总量达到181,534.6吨，约合2.27亿公升，酒精装船数量达到18艘。其中有7,760万公升酒精直接销往美国地区，4,300万公升运往加勒比海地区。

　　巴西：06/07年度巴西玉米出口量预计650万吨：美国农业参赞称，2006/07年度巴西玉米产量可能达到4800万吨，出口预计达到650万吨。原因在于国际市场价格高企，刺激巴西农民的种植积极性，而且单产也达到较高水平。该农业参赞还预计，2006/07年度巴西小麦进口量达到750万吨，有可能从美国进口部分小麦。

　　二.市场评论

　　1.CBOT5月玉米：

　　美国CBOT玉米，在上周内(03月26日—03月30日)主力5月出现大幅下跌，本周周一至周四一直处于均线系统下方弱势整理，周五受到美国农业部报告影响，直接跌停，周线CBOT玉米5月合约上周波动区间维持在399.4—374.4之间，上周CBOT玉米结束前期的昨日整理格局，出现较大幅度的下跌，前期的回落已经破坏到CBOT前期的强势上涨趋势，上周五的大幅回落可能使得近期的多空对垒局面宣告结束，目前，CBOT玉米的回落还在继续中。笔者认为，CBOT玉米受到种植意向报告的影响出现较大幅度的下跌，可能对后期行情形成一定的指引作用。

　　2.大连玉米：

　　大连玉米主力0709合约上周里波动区间处于1691-1671之间。连玉米在上周探低回抽，继续前期的弱势整理，同时表现出了下方的支撑。CBOT玉米的大幅回落使得连玉米的弱势进一步加剧，CBOT玉米受美国种植意向大幅提高的影响，出现大幅的下跌，使得多空对垒情况得到改变。但笔者认为，本周一国内连玉米的表现将会对后期连玉米的判断起到较为关键的作用，将会反映出国内连玉米的真实供需能否对价格形成支撑，前期连玉米处于多空对垒的时期可能随着美国农业部报告的出台宣告完结，这次报告可能对市场方向起到引导性作用。

　　三.操作建议：

　　笔者认为短期内，连玉米CBOT大幅下跌的情况下可能出现较大幅度的回落，表现强弱将进一步成为判断后市方向的关键。持有空头跟市头寸的投资者可以考虑继续持有，如果国内连玉米表现较强，可以考虑少量减少前期建立的空头头寸。如果表现较弱，价格向下有效跌破1655一线，持有空头头寸的投资者可以考虑以该点为止损少量加仓。

大华期货  刘福川