倍特期货：伦铜持续创出新高 后市蓄势等待突破

　　文华财经（编辑 王亚男）--周一是新季度的第一天，基金持续买入令大部分金属上涨，期铜继续创出新高收于6970美元，期价站上200日均线和自8800美元以来的下降压力线，昨日伦敦库存大增3000吨，其中欧美库存继续温和减少，釜山库存增加5000吨，但空头平仓令现货升水继续扩大至70美元。金属中期铝和期锌都弱势下跌，铝价小跌收于2756美元，，现货贴水略有扩大，成交清淡，仍然维持窄幅震荡格局，期锌尽管库存一直维持小幅减少状态，但期价并未得到支持，昨日大幅下跌收于3140美元，现货贴水也略微扩大，场内报道称基金清算造成期价的大幅下跌，至少基本面看不出期价有明显变化的理由。

　　昨日公布的美国数据温和，3月ISM制造业指数为50.9,较2月稍降，显示制造业有所放缓，但中国公布的官方3月制造业指数大增，达到56.1,较2月的53.1大增，如此高昂的中国制造业为工业品提供了足够多的刺激因素。但是从库存变化看，继上周上海库存增加3千吨后LME亚洲库存也出现大增，至少说明目前亚洲铜供应已经缓和，4月是中国的消费旺季，但现货的消化还需要时间。昨日上海现货贴水重新扩大为300元，说明现货连续两天大涨后也需要时间消化，价格还需要整固，缓慢增长才符合当前的现货表现。沪铜今天表现继续谨慎，期价高开后一直在6400上下波动，尽管盘中伦敦铜上冲7千美元之上，但沪铜跟涨意愿很淡，比价低至9.18。现货今日明显滞涨，贴水扩大到500元。沪铜连续高开小阴线上涨，说明价格上涨完全被动的跟随伦铜，由于伦铜保持技术上的强势，随时可能突破7千压力，我们建议继续多头持仓，不可盲目抢技术回调。

　　期铝在中国原铝产量大增的压力下继续弱势，关于中国调整

出口退税问题的谣言影响消退后期价归于回落。由于中国铝产品出口的减少意味着西方供应量的减少，因此伦铝很难突破目前的窄幅盘整局面。沪铝现货仍然持续创出新低，但自上周上海库存已开始减少，而期价隔月价差也基本被压缩为平水，说明价格下跌也很艰难。总体来说是弱势依旧，但出现了价格可能稳定的一些迹象。由于技术上沪铝在19200一线是中长期均线支撑位，继续杀跌是不可取的。今日沪铝盘中测试19200后反转收红，继昨日我们提示隔月价格收窄为平水后今日月价差转为明显的近高远低的逆价差排列，我们认为这也是价格滞跌的信号，相信随着旺季消费增加逐步消化部分库存，铝价可能正在触底，短线产生一定的反弹。总的来说其波动空间依然很小，缺乏操作价值，继续观望。

　　期锌表现差强人意，价格维持低位的弱势震荡，持仓减少，成交低迷，库存因素没有能够支持价格上涨，但目前接近技术上的强支撑位，没有明显的利空要拓展下跌空间也很艰难，期价可能维持当前的窄幅震荡不变。沪锌今日跳低至29000以下开盘，期价维持低位的窄幅震荡，目前7月期价与现货相差无几，期价可能继续维持窄幅震荡，操作上少量多单持有不杀跌。（倍特分析师：邓宏）