郑糖筑底行情宣告失败 糖价再度进入寻底走势

　　一、各地行情

　　纽约11#原糖周报

　　单位：美分/磅

　　郑州白糖行情周报

　　单位：元/吨，手

　　二、重要事件

　　1、南宁市已有4家糖厂收榨，入榨量增幅10%

　　从南宁市糖业主管部门了解到，到3月29日为止，南宁市本榨季投入生产的18家糖厂中，已有4家糖厂收榨，分别是马山南华糖厂、宾阳永凯大桥糖厂、农垦金光糖厂、隆安南华糖厂。据统计，已收榨的四家糖厂累计入榨量较上榨季增加10%左右。

　　另据了解，南宁糖业下属的东江糖厂、明阳糖厂以及南华集团下属的隆安南圩糖厂也将于近两日收榨。

　　2、印度本榨季产量预计会超过2600万吨

　　据印度当地媒体报道，随着印度国内榨蔗工作的快速进行，预计2006/07榨季印度国内的食糖产量将超过前期预计，突破2600万吨。

　　据业内人士称：“今年印度国内各邦的产糖量都比去年增加，因此今年的产量将超过2600万吨，高于上榨季1930万吨。”

　　3、本制糖年印度可望出口200万吨食糖

　　道琼斯孟买消息，据印度糖业界的一位高级官员本周五称，基于印度食糖产出量的增加，加之国内食糖库存量的严重过剩，估计拟于今年9月份结束的06-07制糖年印度的食糖出口量有望达到200万吨的水平，而05-06制糖年的食糖出口量仅达到了120万吨的水平。 印度全国联营糖厂联盟的总经理维奈-库马尔称，为了有利地增加国内食糖的出口量，目前糖厂方面已经在政府正在寻求有利的解决方案前申请了提高食糖出口补贴政策。

　　4、 印度决定建立20万吨食糖缓冲库

　　据印度当地媒体报道，为了帮助蔗农以及糖厂从增产预期的困境中拯救出来，印度政府决定在建立20万吨食糖缓冲库的同时对出口的食糖给予补贴。

　　根据多方的建议，以印度总理Manmohan Singh为主席的印度经济事务内阁委员会决定取消食糖出口最高限量，同时向出口的糖厂提供出口补贴。

　　消息灵通人士称，20万吨的缓冲库存最长的时间限制为2年，其中包括2006/07榨季。食糖出口补贴的分配是：沿海地区糖厂的补贴为1350卢比/吨，北部各邦的糖厂补贴为1450卢比/吨。除此之外，对于原糖的出口补贴为440卢比/吨。

　　5、本周巴西待装食糖数量有所增加

　　道琼斯巴西圣保罗消息，据巴西Williams船务公司本周三公布的数据，到3月28日时进入巴西港口装运食糖的商船数量已从上周的22艘增至28艘，港口计划在下个月前后运往国际市场的食糖数量也从上周的448,333吨增至557,649吨，其中从Santos港离境的食糖数量从上周的340,711吨增至394,499吨，从东-北部地区的Maceio港运往国际市场的食糖数量也从上周的75,900吨增至约121,650吨。

　　6、中国和古巴续签食糖供货协议

　　路透社哈瓦那消息，据中国商务部官员本周二在哈瓦那举行的中国和古巴两国间政府会议上透露，本周二中国和古巴续签了古巴每年向中国供应40万吨原糖的长期供货协议，不过，商务部官员没有透露古巴将以何种价格向中国供应40万吨原糖。

　　估计06-07制糖年古巴的原糖产量将从05-06制糖年的120万吨上升到150万吨的水平，估计今年古巴糖厂的制糖时间可能要延续到5月份，甚至6月份，估计本制糖年古巴至少将消费70万吨食糖。

　　三、综合评论及后市展望

　　上周白糖市场风云突变，纽约11#原糖迅速跌破10美分关口，筑底行情宣告失败，再度进入寻底走势。郑糖受到外盘影响，多头丢弃4000元以上的阵地退却，主力7月合约后撤到3900元以下，5个交易日内跌幅接近150元。

　　3月下旬开始，郑糖快速冲高至去年11月的反弹高点附近，尽管7月合约逐渐取代5月合约的主力地位大量增仓，但整体成交量一直低于去年在此点位的水平，市场恐高情绪没有得到有效缓解，糖价向上突破缺乏周边市场的配合。正在此上下两难之时，美糖破位下行给郑糖造成沉重压力，主力机构退却使得糖价迅速回落，恐慌情绪开始蔓延。

　　从技术上看，近20年来纽约11#糖主要在5~15美分之间运行，上下波幅在10美分左右。去年创19美分以上高点的行情是在2005年从9美分开始的，上涨幅度依然是10美分上下，自见顶至今回落的幅度还是接近10美分，作为长期趋势来讲下跌的空间应该有限。

　　国内食糖供需压力不似国际市场那样沉重，政策支持使得糖价底部比较明确。进入4月之后糖厂陆续停榨，年内剩余时间的供应将主要以库存为主，只要进口食糖的数量受到控制那么整体上供应压力不会过分加重，则糖价回调的幅度不会很大，技术上看郑糖在3600~3800元范围内应有支撑。由于前期郑糖上涨缺乏基本面等因素的配合，投资者追涨谨慎，近日美糖创新低给国内市场造成恐慌，若此次能够在调整后重新激起做多热情，那么4000元肯定不会是今年糖价的高点。

　　北京中期研发部 张向军