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三月LME金属涨跌各异 各自展现了不同的特点http://www.sina.com.cn 2007年04月02日 08:59 上海有色金属网
2007年3月基本金属行情回顾与价格对照 (每月行情) 三月的LME金属涨跌各异，各自展现了各个不同的特点。 铜：美元反弹，投资者的避险导向令全球股市暴跌，LME金属遭受恐慌性抛盘打压，LME期铜6000美元被击穿，并且一路惯性下滑至5880美元一周后，资本市场的趋稳以及低位买盘、空头回补使期铜出现技术性反弹，重回6000美元以上。但可惜在6200美元一度遭阻，冲高回落，区间盘整。进入3月中旬，期铜基本面逐渐转好，市场具备了重新上攻的潜能。铜库存开始连续性下降，直减至3月底，下破20万吨，仅停留在18.18万吨左右，同时现货/3月铜升水从原有的贴水状态转为升水，并且逐日扩大至3月底的80美元附近。6200美元以上产生激励性买盘，推高期铜冲破6300美元阻力，强劲上扬至6600美元以上。空头持仓缩减。中国海关公布2月铜进口量在24万吨左右，同比增长56%以上。中国的需求买盘强力地支撑着LME期铜的多头上扬脚步，虽然期铜一路上扬，同时在6800美元作调整整固，为上摸7000美元作蓄势之能。总体强势上攻态势不变，上升动能依旧强劲。 沪期铜始终被动跟随LME走势，一路高开高走，随外盘跳跃上升，亦或窄幅整理亦或探底走高，至703合约交割后，一路自55500元跃升至60000元以上，即使央行宣布加息，也没能对盘面产生实质性冲击。3月19日盘面再次反弹，当月合约从换月后的60550元一路曲折上扬，幅度过1500元/吨至62000元附近，月增幅在13%左右。 但现货市场却不容乐观。由于2月进口铜继续呈56%以上增长趋势，3月份进口铜不断到沪，3月份进口到港数预计在5万吨左右，现货供应充沛，需方可选择面大，交易从月初的升水100元转向为贴水。除703合约交割时一度贴水消失转为升水200元，在换月后贴水与日俱增，扩大至800-900元左右，原来市场因为贴水而惜售的优质升水铜，眼见进入3月下旬消费旺季，消费却只逐渐回暖，消费增速赶不上库存增速，升水铜也纷纷出笼，影响到平水铜出货困难，市场供大于求，买方有较大的选择权。 随着三月外盘的不断上扬，进口比价也不断上升，进口铜利润缩减，将使四月份进口铜增速趋缓，四月份消费将再上台阶，库存量的消化也会加快速度，现货贴水会逐步缩窄，逐渐趋向升水，供需面的向好将推动价格震荡向上。 铝：外强内弱的表现，使铝价不尽人意，走势疲软。 月初因LME铝库存连续10日增加，使其失去2800美元支撑，但2700美元支撑则显稳固。期铝维持低位横盘整理。月中时库存开始降低至80万吨以下，再由期货铜带动上扬至2775美元。现货/3月从贴水转为升水，价格走高，重新开始测试2800美元位置的支撑，显示在此存在相当阻力，走势被动，缺乏主动性买盘地拉升。 国内期铝则一直偏弱，节后的现货市场，到货数量集中而充沛，库存压力使节后的现货交易一直处于贴水100-150元状态，3月初开始消费处于回暖上升期，销售逐步放大，并且后续到货增速不会象节前那样快速而集中，铝价将进一步整固，只是未来铝价仍缺乏一种主动激情态势。 铅：LME期铅的表现是六个基本金属中较为温和的。 三月份基本在1850-1950美元之间窄幅整理，寻求支撑与突破。三月中旬以前，由于缺乏基本面的支撑，期铅维持在1800-1900美元之间横盘整理。直至发生澳大利亚Iverria铅矿运输受阻事件，库存大幅下跌，总量在3万余吨。配合整个伦敦金属市场正强劲上升之势，LME期铅1900美元支撑良好，并且在1935美元寻求突破，冲高至1950美元之上。1950美元以上明显存在上行阻力，多空双方在此都谨慎操作，难以突破。3月中旬国际铅锌小组公布了07年1月产量为69.33万吨，消费达67.95万吨，1月份全球精铅过剩13800吨。欧洲需求强劲，现货升水被拉开，天气回暖，亚洲的消费也将日趋回升。07年中国精铅产量为41.46万吨，同比增长17.1%。 节后的现货库存压力及LME期铅的横盘整理，令沪铅在15000元/吨难以支持，小幅下跌200元，价格始终在14800-15000元/吨拉锯。国内铅市在外盘的拉升下走势平稳。随着成本的上升，消费的逐渐回暖，一些著名厂家的出口，国内供应将趋紧，慢热型的沪铅仍会有上升空间。 锌：LME期锌是3月份表现最差，最为疲软的一个基本金属品种。月初LME期锌连续9日库存减低，但投机基金仍普遍看空，CTA抛盘令其从3300美元位置拖下水，整个锌市技术和人气上都相当看空。3月下旬以后，期锌开始连续增加库存，累计增长达2万多吨，库存总量突破10万吨心理关口，现货/3月贴水被放大，价格在整个金属市场铜和镍的强劲提振下，始终摇摆在3200美元一线，缺乏主动买盘的上升动力，但目前来看3000美元支撑仍较坚固。由于外盘疲软，后市看空拖累，国内锌价走低，上海库存预计在5万吨左右，压力重重，消费遭到看空压力的阻绕始终未真正启动，库存消化需待时日。3月份的国内锌价受到内外夹击的困扰，既缺乏主动买盘，难以打开上行通道，又缺乏足够勇气破位立新。 3月份国内锌期货上市，为配合期锌交易，目前现货市场一反过去1#锌为主角，以0#锌交易为主，1#锌淡出市场。3月初上海锌价破3万元之后，整个三月都在29200-29550元/吨之间拉锯，市场看空气氛浓郁，在厂矿坚持低价不出货的原则下横盘整理，消费清淡，观望为主。 3月26日沪期锌开市，基准挂牌价为28510元，开盘28600元，价格拉升迅速，成交活跃，给国内外死水一潭的锌市注入了一份新鲜和活跃。市场信心被提振，成交放大，锌市给予市场一份期待。 锡：三月的LME期锡始终保持强势之态，稳中求升。印尼政府虽然在月中时发放了一批锡出口证，但总体仍将严格控制、管理生产及出口许可，期锡现货升水大幅扩大，库存配合下降，交易买盘及技术性回补推高锡价节节攀升，走强至13950美元，即使在高位窄幅调整之时，空头也不敢轻易打压。冲破14000美元强阻力的记录高点上扬至14650美元，成为1989年以来的最高价格。库存数9495吨为2005年11月以来的最低位，低库存，高需求，供应忧虑，这使锡价不断蓄势上升动能，锡价进入无阻力区域。 而国内锡价却始终以理智与谨慎面对市场，3月初的一周之内扬升近3000元/吨，此后沪锡价格始终在105000-106500元之间滞涨盘整，并无大起大落，其中一部分是因为节后有部分货物到沪暂时缓解了供应之忧，另一部分却是因为高锡价抑制了部分消费，使整个市场交易趋于淡静观望之态。直至锡价上冲14300美元，国内厂家作出上调出厂价的决定，才使沪锡价格走上11万元。后市沪锡将跟随外盘摸高企稳，随着消费的启动，出口的增加，锡价将进一步打开上升空间。 镍：LME期镍属于“三月之星”，表现抢眼夺目。库存量极低保持在全球1天左右的消费量，现货/3月升水高居3000美元上下震荡。供应忧虑、需求旺盛，基金青睐，共同推动镍价连连刷新历史记录，自41000美元突破42000美元，再破43200美元，冲向43650美元、44000美元、47720美元，连续五个交易日马不停蹄地刷新历史新高冲向48500美元，上升幅度令人惊诧，无人能把握。虽然从48500美元出现技术性获利回吐，成交下降，但其上涨态势保持良好，市场看多气氛依然浓厚。 一月之内，金川公司四次上调出厂价，自3月初的33.9万元，累计上调36000元，至3月末的37.5万元，出厂价增幅就达10%，而市场成交自3月初的38万元，紧随外盘一路坚挺上扬至目前的43万元，一月涨幅已达13%以上。即使在外盘出现获利回吐，短暂调整时，沪镍也呈现了货少价挺的特点。因进口比价倒挂，进口镍已在市场绝迹，金川镍独挑大梁，重庆、云南等地的镍市场量略有增加。但消费能力却因高价受到抑制，供需双方均因成本高企而驻足观望，市场成交寥寥，基本表现为有价无市之态。期镍高处不胜寒，当外盘寻找42000美元支撑点时，国内供方手中有货，心中却不安，部分贸易商以安全为本调低价格，出货积极。镍价涨幅过大过快，技术上需要适当调整，寻找新的支撑点和突破口。 上海有色金属网3月SMM价格比照表：
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