原糖市场弱势破位下滑 高位空单继续耐心持有(2)

　　四、国内现货价格：

　　

国内现货价格走势图。（来源：北方期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　五、郑州交易所仓单变化：

仓库简称	仓单数	本周增减
广西中糖	1000	1000
南宁粮库	0	0
柳州库	3031	0
小计	4031	1000

　　六、要闻及其影响：

　　鉴于2006／07榨季印度的国内主产区Maharashtra邦和Uttar Pradesh邦甘蔗增产，今年印度国内的食糖产量应该会超过2500万吨，这个预测也高于早期预测的2400万吨的水平，其国内的高产量已经增加了国内食糖价格的压力，与前6个月相比截止目前印度国内糖价已经下跌了500印度卢比，跌至1300印度卢比／100公斤(29.7美元／100公斤)的水平。因此印度政府又批准出口食糖80万吨，这也将给国际市场带来进一步的压力。

　　为了帮助蔗农以及糖厂从增产预期的困境中拯救出来，印度政府决定在建立20万吨食糖缓冲库的同时对出口的食糖给予补贴。根据多方的建议，以印度总理在印度经济事务内阁委员会上决定取消食糖出口最高限量，同时向出口的糖厂提供出口补贴。消息灵通人士称，20万吨的缓冲库存最长的时间限制为2年，其中包括2006／07榨季。食糖出口补贴的分配是：沿海地区糖厂的补贴为1350卢比／吨，北部各邦的糖厂补贴为1450卢比／吨。除此之外，对于原糖的出口补贴为440卢比／吨。政府的决定除了有利于出口商和糖厂之外，同时也帮助糖厂及时付清蔗农的蔗款，另外还帮助糖厂减少了多余的食糖库存，稳定了国内糖价。

　　为增加国内食糖产量，巴基斯坦政府计划扩大国内的甜菜种植面积。据相关官员上周日称，由于国内水供应短缺，而相对于甘蔗而言，甜菜在干旱的天气条件下也能生长，因此政府决定采取以上措施以扩大国内食糖产量，满足国内对食糖的需求。如果甜菜种植能够在全国普遍推广，那么国内的食糖产量将得到大幅度提升。

　　随着印度国内榨蔗工作的快速进行，预计2006／07榨季印度国内的食糖产量将超过前期预计的2500万吨并将突破2600万吨，比上榨季的1930万吨高出将近670万吨另外印度连续的增产使得库存大幅增加加上去年的结转库存近400万吨，国际市场总体压力依然存在。

　　本周在巴西各港口的糖船数量又增加到28艘，在今后1个月中，有55.7649万吨食糖将被运往国际市场，高于上一周统计的44.8333万吨。在出口的食糖中有39.4499万吨将从主要的商品输出港桑托斯运出，高于上周统计的34.0711万吨；有12.165万吨从东北部港口Maceio港运出，高于上周统计的7.59万吨。另外，还有部分食糖将从Recife港、Paranagua港和Itajai港出口。在出口的食糖中，高等级原糖的数量为39.5549万吨，高于上周的30.5711万吨，100-150色值B级精制糖数量为4.86万吨，低于上周统计的5.60224万吨，45色值A级精制糖数量达到11.35万吨，高于上周的8.66万吨，总体供给量的增加将进一步打压国际食糖市场。

　　

墨西哥全国食糖和酒精商会本周四公布的数据显示，截止2007年3月24日，2006／07榨季墨西哥已产半精炼级食糖308.9284万吨，低于上榨季同期344.0033万吨的产量，降幅为10%。新榨季墨西哥第十七周累计产糖25.3184万吨，比去年同期25.156万吨的产量高0.65%，但吨甘蔗平均出糖率仅为10.47%，低于去年同期的10.93%出糖率，04／05榨季墨西哥的吨甘蔗出糖率曾创下11.36%的最高水平。截止目前全国有57家糖厂开机制糖，与上榨季同期持平。

　　七、当前市场：

　　本周国际市场继续弱势下滑的事态，5月份主力合约更是一路跌破10美分整数关口。虽然技术上看下方空间打开但是盘面上低位买盘相对强烈加之消息面并没有进一步实质性的利空消息出现，因此预计短期内虽然下破但是加速下滑的可能性不大，震荡走低仍将继续。然而国内本周也结束了近期强势反弹行情，在原糖下破、现货以及实盘的下滑多方影响下期价也理性回落，但空头盘面上看空头并没有主动强烈抛空意愿加之国家的收储时时给市场带来一定的警惕性，因此预计在销售旺季到来前现货没有大的起色下，郑州白糖震荡回落也将继续但其幅度不会太大。

　　八、综合建议：

　　高位空单继续耐心持有，不追涨杀跌，日内短线以逢高沾空为主。注意好风险与收益的调节！

　　北方期货　张勇

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