天成期货：郑棉区间震荡 动力不足

　　文华财经（编辑 纪方）--郑棉市场情况：3月30日，郑棉期货早盘平开下探后低位整理，此后在多头买盘支撑下回升震荡，盘中区间整理，尾盘略有下滑，日线形成阴线星，主要合约成交量萎缩，持仓少量增加。CF705合约日成交896手，日减仓324手，终盘持仓量23604手；CF707合约日成交7058手，日增仓780手，终盘持仓量37812手；CF709合约日成交308手，日增仓168手，终盘持仓量1850手。

　　相关市场情况：周四NYBOT棉花期货上涨，因美国农业部周度出口销售报告数据高于预期。

　　基本面情况：国内现货略显疲软，成交状况仍低迷，虽然部分纺织企业仍在大量购进皮棉，但压级压价力度加大。很多棉企受到市场上看空气氛的影响，存棉态度开始动摇，考虑在目前价位抛空存货者增多，不断加入销售队伍的棉企无疑加剧了市场上的空头气氛。春播方面，目前苏皖一带的营养钵育苗工作已经展开，按照每亩用种0.7-1斤计算，亩均15元的良种补贴足以抵减棉农的购种支出，对于稳定棉花面积十分有利，北方山东、山西等省已陆续开始良种配送，良种补贴工作正在有条不紊的展开。29日中国棉花价格指数（CC Index 328）为13070元/吨，平稳，527级为11854元/吨，涨2元。中国棉花收购参考价（328级）内地平均为2.70元/斤，跌0.01。

　　据中国棉花信息网调查，截至3月上旬，我国保税区（仓库）寄售棉花现货库存约40.18万吨，较上月同期减少1.32万吨。其中青岛、上海、张加港、宁波储存量有所减少外，其他基本不变。另据发改委2月棉花市场月报显示，2月份棉花现货购销价格稳中有升，国产棉销售过半。国内棉花期货和电子撮合价格下跌，国际市场棉价继续下跌。棉花进口大幅度下降，纺织生产增速明显回落。

　　美国农业部美棉出口周报，3.16-3.22日美国共签约出口本年度陆地棉88405吨，较前一周增加45%，较近四周平均增加19%；装运50644吨，较前一周增加0.2%，较近四周平均增加6%。当周中国签约进口本年度陆地棉45790吨，较前一周增加89%，占当周美本年度陆地棉出口总量的52%，前一周为39%；装运13494吨，增加93%。

　　技术面分析：周四美棉指数及5月合约高开下探后回升收于日高点，日线形成带下引线的阳线，指数日线突破横向箱体上轨即本月13日、20日两高点，5月合约突破下降箱体下轨，指数后市有望上试1月16日及2月5日高点一线，如该高点被有效突破，后市可能再试周线箱体上轨58美分一线。今日郑棉震荡收阴线星，前一交易日上涨动能没有得到延续，60分钟图形仍处于前一日高点一线横向整理，期价没有突破前期第四浪下跌行情的整理平台一线，目前只能暂时视为反弹行情。

　　操作建议：观望。

　　天成期货经纪有限责任公司 黄 涛