弘信期货：国际原油带动天胶快速上涨

　　文华财经（编辑 王亚男）--本周（3月26日-3月30日），受国际原油大幅上涨影响，日胶延续涨势，东京TOCOM橡胶主力8月合约收于280.50日元/公斤（周一开盘277.20日元/公斤）。周一日胶近月合约交割后，主力正在向新基准9月合约展期，9月合约收盘284.20日元/公斤。

　　本周沪胶表现强劲，走出快速补涨的行情，受日胶持稳于280日元/公斤的影响，市场多方信心大增，并在国际原油走势带动下，连续多日上攻22000关键压力线，并于周五一举突破。周末主力RU0707合约收盘于22340，较周一开盘（21235点）大涨1105点，持仓量增加至81564手。

　　基本面

　　3月30日上期所天胶库存周报显示：天然橡胶仓单库存增加240吨至87610吨，可交割库存减少1470吨至101775吨。

　　最近由于伊朗扣押十五名英国海军船员，有关美国可能对伊朗采取军事行动的传言也日盛一日，使这一地区本来就十分紧张的气氛陡然升级。伊朗是世界第四大石油生产国，同时其地理位置扼守波斯湾要津，国际原油期价大幅上升。成本的上升使得市场从合成胶的需求转向天然胶，从而带动胶价的上涨。

　　三亚会议上传出的消息，云南产区今年可能会推迟开割，往年3月中旬开割的时间受天气干旱以及部分胶林感染白粉病的影响出现推迟现象；海南产区也略有干旱迹象，但是整体上对本年度的割胶影响不大。泰国5月份恢复割胶旺季的天气会对行情产生比较大的影响，但是从目前的状态看，今年厄尔尼诺影响东南亚主产区的概率较小，市场的供应相对充裕。

　　在目前市场状态下，销区状态并不十分理想。以青岛保税区的进口胶源价格严重倒挂国外进口胶价来看，目前国内的消费市场依然并不顺畅，进口20号标胶青岛保税区的报价基本上维持在2050美元，而新加坡商品交易所的20号标胶离岸报价则达到2100美元，加上运费国内保税区进口胶贴水80美元左右。青岛的贸易商反映目前期货交割库里的进口3号烟片胶周一在青岛出库报价为20400元/吨，销区国产标胶销售继续不畅，成交依旧清淡，海南、云南产区临近开割，新增资源上市的压力正在逐渐形成，在整个停割季节上期所交割库没有出现有效减少，如果现在启动上涨行情，很显然仓单将继续增加，若仓单没有有效减少便形成涨势，根基似乎并不稳固。

　　由于国际市场产区处于割胶淡季，东京胶重新回到280日元上方，现货胶价一直平稳地运行于2000美元以上，这对天胶期价进行了有效支撑。近期中东局势紧张，国际原油大幅上涨，国际金融市场剧烈波动的可能性又大大增加，短期看，中东地区局势的发展，将影响到天胶本轮攻势能否持久，而对天胶长期的走势来说，还需要耐心的观察在新胶上市之后，市场是否还能够如此坚挺。

　　弘信期货研发部