29日金属解盘：铜价震荡回落 期锌跌无可跌

　　周四伦敦金属维持震荡，伦铜探低回升，期价小幅收高至6725美元，持仓小幅增加，显示逢低买入的意愿仍然较强，但现货升水大幅下降至30美元，尽管库存继续减少，而注销仓单同步下降，新加坡出现了库存的流入，我们需要观察中国现货压力是否影响到伦敦库存的变化。伦铝继续在无方向的振动中浪费时间，昨日期价收于2747,成交和持仓小幅变动，库存略减少，现货贴水扩大至30美元。锌继续3200左右的窄幅波动，期价较前日略跌，但库存继续小幅减少，注销仓单比例仍高达15%，库存继续减少的可能性很大。昨日原油继续上涨，但涨幅温和，因市场没有得到伊朗冲突升级的进一步支持。昨日美联储主席讲话没有新意，但美国2月耐用品订单增加2.5%低于市场预期以及房屋贷款下降等继续给市场带来阴影。伦铜仍然得益于中国进口数据，但我们认为由于国内现货压力迟迟未能得到消化，沪铜价格过低，可能影响到4月以后的进口，但目前库存下降势头仍然是伦铜的支撑因素，我们将观察亚洲库存是否出现回流的势头。技术上看，伦铜未能突破200天线压力，可能继续测试6600支撑，整体强势未变，但面临短线回调。沪铜在61000一线是多头主动增仓区，具有较强的支撑力，回落空间很小。今日沪铜维持昨日价区波动，盘中上下震荡，全无方向感，持仓继续小减，一方面伦铜技术上出现调整要求，另一方面今日上海现货报60700，较昨日上涨250元，贴水缩小到400元，说明由于价格的快速下跌吸引了一些消费买盘，这令价格看来得到一定的支持，矛盾之下唯有离场观望。操作上，由于整体强势未变，而且下档支撑较近，建议等待期价对下档支撑位的测试后重新短线买入。铝市继续窄幅波动，但沪铝国内现货压力较大，现货价格一直维持低位，技术上看铝价将运行在19400之下，但19200一线是中长期均线集中区，也是1月平台上沿，期价下档空间也很小。今日沪铝窄幅波动，尽管现货贴水仍有100块左右，但三个月期价已经基本走平，显示期价进一步下跌的意愿不足。铝市唯有继续其窄幅波动。期锌今日在现货下跌的带动下大跌回到29000一线，现货报价28800，价差回归到合理范围，由于7月的下跌，到收盘时期价已转为近低远高排列，也说明期价下跌意愿很弱。我们仍然认为伦敦锌在注销仓单高企的支持下库存将逐步减少从而展开反弹，国内锌尽管由于出口减少而比价下降，但仍会跟随伦敦上涨。继续持有少量多头。

　　(邓宏)