银建期货：美糖振荡下行格局 盘面决定交易策略

　　文华财经（编辑 王亚男）--▲美糖探低回抽，振荡下行格局不变

　　本周二，NYBOT11号原糖5月合约探低回抽，收盘于10.11美分，较前日收盘上涨11点。

　　美糖仍然维持在10美分之上，此线的支撑依然有效，期价能否回到10.30美分之上将是期价能否转强的标志（在期价没有转强之前，国际糖价仍将维持振荡下行、寻找支撑的走势）。另一方面，原油价格仍然高涨，燃料乙醇的需求仍会强劲，这在短期内相对抑制了食糖价格的下跌空间，即便5月合约继续下行，但期价也将在9.20美分一线遇到较强的支撑。

　　总体来讲，全球食糖供给仍处于过剩格局，国际糖价依然处于长期下跌趋势。

　　▲现货报价基本持稳，成交总体清淡

　　3月27日，产区广西南宁站台价3840元至3850元，报价不变，少量成交；柳州站台价3840元至3850元，与昨日持平，成交清淡；湛江仓库价3850元，与昨日持平，少量成交；昆明仓库价3730元至3740元，下调20元左右，暂无成交；南华集团站台价3850元，与昨日持平，暂无成交；凤糖集团站台价3850元至3860元，与昨日持平，成交清淡。

　　▲上行受阻，期价将进入高位调整时期

　　维持前日观点：郑糖7月合约近日止步于4070一线，期价在此区域遇到了较强的阻力，在失去美糖配合的背景下，多头短期将进入防守状态，郑糖期价短期有回落需求；另一方面，在远期消费旺季支撑食糖消费的背景下，国内糖价大幅下跌的可能性较小，即国内糖价整体的反弹格局仍会维持，但短期将进入向下调整时期。

　　从盘面来看（SR707），期价短期将进入调整走势，3980区域仍可作为多空的分界，即如果期价在3980之上，近日仍有反弹可能；反之，期价将进入更深幅度的调整。

　　▲以3980为多空分界决定交易策略

　　操作上（SR707），建议投资者在3980之上仍可在强势下短多操作；反之，如果期价弱势下行至3980之下，则可逢高短空。

　　银建期货研发中心：闫淦智