3月27日金属解盘：强势上涨 接近目标位

　　周一是沪锌首日挂牌交易，国内众多保值商的参与令市场表现活跃，期价大涨，对伦敦市场也带来支持.伦铜继续在库存减少的支持下上涨，期价在亚洲电子盘温和上涨，后来一度在美国利空的新屋销售数据打击下回落，但买入坚决，将期价推升至6890,收盘6880,再创年内最高价，成交仅5万余手，持仓小增.伦铝未能跟随其它金属反弹，期价下跌收于2727美元，库存增加，现货贴水扩大至18美元，库存增加和贴水扩大的格局暗示着市场供应变得越来越宽松.伦敦锌触底回升，期价上涨80美元收于3270美元，成交温和，库存微增，现货贴水收窄到2美元.昨日公布的美国2月新屋销售数据意外大降3.9%，令市场短暂蒙上阴影，而美元因此大跌则又对金属带来一些支持，总的来说，市场仍然关注于中国进口大增和伦敦库存继续减少.目前注销仓单保持在1.5万吨左右，而现货维持较高的升水格局，将有利于库存继续下降，中国虽然现货压力较大，贴水也在逐步扩大，但仍将继续跟随伦铜上行.技术上看，伦铜在上涨过程中不时出现多头平仓，说明多头心理仍然比较脆弱，短线看，期价在6800之上反复做实，并且持仓增加，说明这里是有新进多头买入，下档空间很小，期价可能呈现稳定的小步上行格局，目前期价接近06年头部形成的箱体底部7千美元，这里是我们这一波反弹的主要目标位，明显的震荡和调整过程可能会在这里出现，沪铜目标区则在64500-65000。沪铜今日跳空高开，早盘冲高后回落，现货贴水扩大到800块带来大量保持空头，期价增仓下跌，收盘于62730,基本弥补了早盘跳空缺口，成交大幅放大，持仓微增。尽管现货贴水继续扩大，但期货价差并没有明显扩大，说明压力主要集中在现货方面，而对远期看涨的预期比较稳定。从期价表现看，接近主要压力位和现货的弱势扩大令多头信心不足，但因为期价在6万以来一直是增仓上涨，期价走得很扎实，其回档空间也很小，相信期价会表现稳定。操作上，多头继续持有，但由于接近重要目标位，不再追多，关注期价冲击7千关口的表现。伦铝已出现现货稳定贴水，库存继续增加的情况，说明现货供应趋于宽松，这对期价将形成压力，期价趋势偏弱，可能继续向下寻求支撑。沪铝今日大幅下跌，现货价格的大跌带动期价，期价收盘于19330,跌破了前期平台支撑19400,但今日持仓微增，可能是期价大跌时吸引了少量买盘，但由于沪铝形态已经遭到破坏，近期可能将维持震荡下跌格局。波动空间不大，仍然缺乏操作价值。伦敦锌表现良好，期价在重要的技术支撑位3100上方企稳，可能持续反弹，目前的10万吨库存随着中国出口的减少可能会转为下降，则对锌价是个支持，预计二季度锌价将以震荡回升为主，主要的压力位在3500美元。沪锌今日走势稳定，持仓增加成交活跃，期价高开后大部分时间围绕29700波动，说明参与者大多为现货相关资金，剔除了投机资金的炒作，期价的上涨反而显得更为理性可靠。操作上，少量多头继续持有。

　　(邓宏)