金汇期货：铜价的涨势过快 将影响库存的消化

　　文华财经（编辑 那娜）--LME金属：周一伦金属涨跌互现。伦铜最新6884美元，涨120美元；伦铝最新2729美元，跌33美元；伦锌最新3265美元，涨90美元。昨美国公布的2月新屋销售较上月下滑3.9%低于预期是7年来最低水平。伦铜表现积极，自沪铜收盘后强势上扬，盘中最高摸至三个月高点6890美元；伦铝表现不佳早盘开始下跌，场内交易中期铝扩大跌幅，价格再度回到5日均线下方；伦锌开始改变多日低迷状况，在沪金属收盘后跟随伦铜振荡上涨，尾盘价格收高触及20日均线。伦铜持仓增加380手，伦铝持仓增加9267手，伦锌持仓减少112手。伦铝成交稍有放大。伦铜越过6800美元之后上行阻力渐大，近日若伦铜不能在6800美元取得稳固，将面临较大的抛压；伦铝区间突破并非易事，近期有考验2700美元支撑的要求；伦锌处于窄幅区间振荡，跟随其它基金属走势，预期30日均线对伦锌的压力较大。3月26日伦铜库存减少2100吨，为181550吨；伦铝库存增加1675吨，为812150吨；伦锌库存增加50吨，为109475吨。伦铜现货/3月升水63美元；伦铝现货/3月贴水19美元；伦锌现货/3月贴水7美元。

　　沪金属：今日早盘沪金属表现各异。沪铜指数高开794点，价格振荡上涨，交易积极放大，持仓增加1256手，为117736手，尾盘价格有所回落，早盘收于63059，涨927点；沪铝指数低开20点，交易量有所回升，价格低开低走，持仓增加954手，为126772手，早盘收于19386，跌103点；沪锌指数高开349点，价格冲高回落，投资者积极追捧，持仓增加2006手，为8074手，早盘收于29645，涨544点；

　　最新公布的数据今年头两个月中国工业生产增长了18.5%，刺激了金属铜的进口需求，中国对铜需求的强劲预期提振了市场人气。但美最新的新屋销售数据疲弱印证了次级按揭贷款违约率上升，可能放慢美房产销售步伐，引发市场对美经济转坏的忧虑。

　　虽伦铜已接近7000美元/吨高位，但伦伦升水没有再出现大幅拉升。近期沪铜库存猛增，昨日沪铜现货贴水扩大至450元。宽松的供应环境使中国市场目前很难出现高升水，虽然第二季是需求旺季，但随着价格涨势过快，消化库存过程将变得缓慢。

　　市场对于前期伦铝逼仓行情失败及库存的迅速升高导致市场买盘信心不足，而沪铝由于国内过剩的预期使市场观望气氛日浓，沪铝持仓持续萎缩抑制价格的上升。

　　沪锌主力合约707两日来的大幅上涨表现强劲，持仓迅速增加说明投资者对该品种非常关注。但伦锌现货处于贴水及我国1－2月份锌供给过剩10万吨，国内库存压力仍面临着很大压力，不可过高估计锌价。

　　消息面：随着尚福林主席挥槌鸣锣，上海期货交易所锌期货的第一笔成交也顺利完成，国内著名产锌企业株冶火炬（600961）和中金岭南（000060）分别抢下多空第一单。在上期所的采访区，两家企业的代表分别接受了记者的采访；

　　国家统计局二月数据，1－2月份我国精锌产量56万吨，而同期表观消费量为46万吨，供给过剩10万吨，国内库存压力仍面临着很大压力，1-2月锌净出口9.8万吨，不过这种情况有望在二季度得到一定改善；

　　国际铝业协会周一公布的数据显示,2007 年2 月底西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含完工成品)减少至290.5 万吨，1月上修後为300.6万吨，而2006 年2月时则为313.6 万吨.2月未锻造的铝库存降至156.8万吨，1月上修至166.4 万吨，去年2 月为170.8 万吨；

　　伦敦3月26日报道，国际铝业研究中心26日公布的数据显示，2007年2月份，全球铝库存下降101,000吨，至290.5万吨，1月份全球铝库存为300.6万吨；

　　以上仅供参考 金汇期货午评 符坚（老富）