银建期货：郑棉价格继续探底 本周有望企稳

　　杨 楠

　　昨日郑棉再度深幅下跌，707合约以13855小幅低开，早盘期价一路下行，下午开盘后期价逐渐平缓，低收于13750，日成交6868手，日增仓1410手。现货方面，中国棉花价格指数依然平稳，527级指数上涨2点至11849，328级和229级指数没有变化。

　　对于美棉市场来说，尽管基金在逐步减少其净空头寸，但美棉出口进度的滞后，使得贸易卖盘一直在压制期价。近两周中国对美棉的签约量有所增加，但中国配额好没有发放，难以对美棉产生实质性的需求利好。相对于美棉的平缓走势，郑棉却一路下行。由于市场缺乏利好消息的出现，郑棉期价的下跌仍没有吸引买家的购买兴趣。

　　对于郑棉的后市来说，主要看美棉能否形成突破。3月底美棉的种植意向报告出炉，市场前期传言3月底中国将发放进口配额，这些消息将在本周得到验证。其总体来说，对美棉形成利多的概率较大。

　　郑州盘面上，空头的气势很强，因此期价能否企稳，关键在于空头何时平仓。从昨日的持仓排行来看，尽管期价大幅下挫，但空头持仓量并没有显著增加。期价逼近前期低点，技术上很可能会得到一定的支撑。而且从现货价格看，棉价的下跌空间不大。

　　操作上，建议投资者保持观望，等待做多时机。