农产品平静中伺机而动 工业品因需求崭露头角(2)

　　农产品总体持仓情况：

　　(左轴：总体持仓、玉米总持仓；右轴：其余品种)

　　20日当周，农产品总体持仓继续短期微增，震荡之势。

　　从一维总持仓来看，农产品总体持仓较上周增加18407手，近两周来持续上升。除豆粕、玉米总持仓分别下降602手和9600手外，大豆、豆油、白糖总持仓较上周均有所增加。

　　从基金动态二维图来看，3月20日当周农产品相对上周多数品种持仓下降的情况而言，本周呈现复苏迹象。大豆、白糖、棉花、豆油处于净多加码状态；豆粕、玉米处于净多减磅状态。在月底美国公布报告前，农产品走强预期逐渐升温。

　　能源总体持仓情况：

　　(左轴：总体持仓、原油总持仓、天然气持仓；右轴：取暖油总持仓、无铅汽油总持仓)

　　能源类商品总体持仓20日当周有所下降。由于二、三季度是取暖油的需求淡季，加之原油持仓锐减，使得能源类品种总持仓下降。

　　从基金动态二维图来看，截至3月20日当周，能源总持仓方面，天然气、无铅汽油处于净多加码状态；原油、取暖油处于净多减磅状态。对比原油净头寸的变化，在历史同期来看，目前的净头寸水平远高于去年同期水平(06年3月21日当周净头寸为-6337手。)，如此看来，原油在收到美国汽油需求大增的影响下，可能会在夏季到来前提前走高。

　　指数基金持仓：

　　指数基金期货和期权的持仓变化，表明指数基金短期在农产品上的持仓继续调整，这一方面由于近期农产品却无重大利多出现，同时工业品受需求高涨而走强也分散了农产品上的资金。

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