湘财祈年：大连大豆小幅走高 现货市场依旧坚挺

　　文华财经（编辑 那娜）--本周CBOT大豆上涨，各合约上涨15.5美分/蒲式耳到20.75美分/蒲式耳不等，市场在缺乏其他有效刺激的情况下，依然关注播种面积，不过这一因素在30日前已无法掀起大的波澜。30日美国农业部将公布种植面积意向报告。本周原油价格上涨，CBOT豆类期货盘面油粕比较上周上涨，基金在大豆、豆油净多单较上周略有增加，豆粕基本维持不变。

　　CBOT大豆远强近弱，新作物合约11月维持在20年来的高点。目前11月合约和玉米12月合约的比值已经扩大到1.99，而5月对5月的比值为1.88。新作物合约11月的强势仍是受到预计播种面积大幅降低的支撑，大豆的远强近弱和玉米的近强远弱形成对比。根据大豆玉米的基本面我们预计比值恢复到2.2的水平就可以与两商品的基本面匹配，若12月玉米维持在在400美分/蒲式耳一带，那么照此推算11月大豆在880美分/蒲式耳将是高点。

　　同时需要注意的是，以11月大豆为关注对象，20年高价位对应的是美国大豆历史最高库存和20年来最高的库存消费比。大家几乎把注意力全部集中到了播种面积的减少上。一旦播种面积减少幅度达不到预期，CBOT大豆将出现较大回落。

　　生物柴油的需求依然旺盛，棕榈油价格继续上涨，支撑国际豆油价格。

　　国内方面，2 月中国进口豆油175,053 吨，比去年同期增加18％。自去年12月开始，进口豆油增加，对国内豆油价格形成压力，国内豆油现货价格节节走低，压榨利润的降低可能令国产现货大豆价格小幅下跌。但据称目前农民手中的大豆剩余不到20%，惜售心理增加，这仍将支撑国内现货大豆价格。

　　进口方面除豆油外，大豆、棕榈油、小麦进口都大增。中国海关总署周四表示，中国2 月大豆进口同比增长5.3%至118 万吨。1 月－2 月，大豆进口增加28.5%至361 万吨。中国还进口了349,814 吨棕榈油，同比增加19.5%。中国2 月小麦进口总计45,445 吨，比去年猛增1873.2%。

　　连豆的运行没有明确的短期方向，十几个交易日的波动范围只有50点，不过9月合约37万手的持仓具备了一定的爆发力。建议观望或者逢低买入，月底前不要追高。9月豆粕可在2640上方逐步介入多单，豆油观望。

　　 国内玉米现货价格下跌，天气升温，且前不久东北降水大大增加了湿度，玉米存储将越发困难，而玉米加工企业库存充足，收购兴趣减弱。同时未来一月北方地区将陆续开始备耕，资金压力也增大农民玉米出售意愿。预计玉米价格继续小幅回落。建议连玉米暂时观望。(杜宝泉）