金汇期货：周末锌情 加息的影响 从锌开始

　　文华财经(编辑 邱巾)--本周伦锌表现疲弱，走势明显弱于其他基本金属走势。伦锌最新3025，较上周跌114美元。上周五伦锌自本周高点3352美元开始逐步下滑。周三美联储维持联邦利率不变，引发美元兑欧元跌至两年来的低位，美元的大幅下跌使基本金属企稳；而原油和贵金属的坚挺支撑基本金属。伦锌在3100美元处开始反弹。伦锌持仓减少3907手。交易量大幅萎缩。伦锌库存增加14250吨，为111050吨。

　　本周美公布经济数据参差不齐。虽2月消费者物价指数月升0.4%高于预期，3月密歇根大学消费者信心指数88.8连续二个月下跌，当周初请失业金人数降至31.6万；但美2月工业生产增长1%是一年来最大，美2月份新屋开工数增长9.0%，美房屋建筑活动出人意料地大幅增长，2月咨商会领先指标下滑；本周美联储连续5次议息维持利率不变，显示美通胀没有出现恶化，美经济继续稳步增长，市场在憧憬美元可能减息，对基本金属总体而言相当利好。近日欧美股市持续稳定上涨，股市作为宏观经济的晴雨表，给基本金属市场带来一定的正面作用。但投资者在细读声明后发现美联储仍对通膨感到担忧，市场仍在关注次级按揭贷款事件给金融市场带来的影响。而最新的美经济数据仍强劲，基本符合预期，从而降低了美联储近期内降息的可能性，即使减息估计仍将等到下半年。

　　上周末中国央行意外加息，金属市场几乎没有反应，市场对于中国政府宏观经济调控政策市场早有预期，市场相信

中国经济仍将保持强势。由于近期国内的经济数据表明国内的通胀压力超出多数人预想，加息主要针对信贷增长过快和消费物价指数增幅过快，及控制流动性的过渡增长和固定资产投资过快的局面。

　　本次加息是国内春节后第一天调高存款准备金，短短20天便宣布加息。表明央行对未来几个月经济形势仍存在担忧，显示国内继续宏观调控的决心。近期全球经济紧缩氛围依旧，美国经济增长前景依旧不明朗。日本及欧洲的经济紧缩政策纷纷推出。2月21日日本央行在通货膨胀几为零的情况下升息；欧洲央行在3月8日一如市场预期加息至2001年11月以来高点；升息的举措紧缩银根，将进一步压制经济成长。加重投资者对于未来经济增长放缓的忧虑。

　　近年来，我国锌产量与消费量在全球占有绝对的优势比重。即将在下周一在上海期货交易所上市的金属锌期货品种，一度被看作是的热门投机商品，其价格预期值明显降低。原因是作为决定金属价格的中国因素，中国有能力提高金属锌的产量，有能力做到自给自足，甚至大量出口，目前我国是锌净出口国。一旦我国继续进行宏观调控，必将影响到锌产量及消费。

　　最新OECD（经合组织）公布的领先指标（CLI）显示全球工业生产增长速度比预期要缓慢。1月CLI急剧下跌，6个月变化率从2006年10月的2%下跌到2007年1月的1%，这暗示工业生产增长速度很可能在近期减速。全球经济的减速将减少对基本金属的需求。

　　最新的统计数据显示，今年1月全球锌市盈余14000吨。本周伦锌库存出现了较大增幅是对盈余的佐证。近期矿山罢工事件的缓解及欧盟委员会终止对原产于中国的氧化锌的反倾销措施，将有助于改善金属锌现货前期供需紧张的情况。

　　考虑到目前锌供应的增加，伦锌的多头投机主力已经在今年1月和2月时撤离市场，伦锌将在3300美元之下波动寻底。

　　消息面：利马3月19日报道，秘鲁全国统计和信息局发布的初步数据显示，秘鲁1月锌产量较06年同期增长35.7%，部分抵消了黄金和铜产量的下滑；

　　秘鲁锌矿生产商Volcan公司工会与资方同达成协议，取消了原定于19日开始的罢工。公司一主管人员和矿工协会的秘书长分别指出，协议解决了关键的问题，即利润分享计划。工会领导人称，协议规定公司将从4月14日起，把2006年利润的8%分享给工人；

　　2007年3月1日，欧盟委员会发布公告称，由于没有成员国内企业提出对原产于中国的氧化锌进行反倾销日落复审调查的申请，因此终止对原产于中国的氧化锌的反倾销措施；

　　中国证监会批准上海期货交易所上市锌期货合约，这是继去年白糖、豆油、PTA期货成功推出之后，今年我国商品期货市场即将上市的第一个新品种。上海期货交易所已完成各项准备工作，并将于3月26日挂盘交易锌期货合约；

　　中国

人民银行决定，自2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%；

　　据伦敦3月21日消息，全球金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，今年1月全球锌市盈余14,000吨，可报告库存同样增加14,000吨。 1月矿山产量为808,000吨，较去年同期增长10%；

　　为了顺利迎接锌期货下周一上市，上海期货交易所3月22日发布系列通知，公布了锌期货标准合约，锌期货挂盘合约月份为2007年7月份至2008年3月份合约，锌期货最低保证金比例暂定6%；

　　

　　

　　以上仅供参考 金汇期货金属周评 符坚（老富）