嘉益博华：由绿到红的翻转 基金能量提振市场

　　周四(3月22日)LME基本金属在前一日全线飘绿之后继而呈现全线上涨，缘由于美国FED对经济前景发表较为温和的措辞后，基金买盘提振市场，推动期价走高。另外中国精铜进口的持续大幅回升亦支撑铜价，三个月期铜收盘上涨120美元至6730美元/吨，期价继续保持上行趋势；期铝、期镍收复近日的部分跌幅，分别收于2792美元和45300美元，分别上涨57美元和1400美元，期锌当日亦上涨2.4%，至3195美元/吨，但当日库存继续大幅增加4250吨至111,050吨，基本面仍然令期价承压，反弹主要是基于技术支撑位的空头获利了结。期锡和期铅回升至纪录高位，当日分别收于14100美元及1915美元，供应面的紧张支撑市场。COMEX市场期铜主力 5月合约收于3.0730美元/磅，上涨5.40美分；7月期铜收报每磅3.0590美元，上涨5.35美分。

　　宏观方面消息，

美联储(FED)公布保持利率在5.25%，而紧缩货币政策的倾向也有所放缓，同时表示通胀依然是最大的忧虑，表明放松货币政策目前并不在美联储计划之中。近期经济数据好坏不一，房产市场依然进行调整，而核心通胀有些上升。美国2月谘商会领先指标下滑0.5%至137.3，追平2006年2月以来的最大降幅。欧盟统计局周四公布，欧元区1月工业订单月率下滑0.2%，预估为下滑1.0%；年率成长12.0%。欧元区12月工业订单修正后月率成长1.8%，初值为成长2.8%，年率成长1.9%。欧元区1月贸易逆差为78亿欧元，12月修正后为顺差32亿欧元，初值为顺差25亿欧元。

　　基本面消息，上期所发布了关于锌的期货上市交易有关事项的通知，锌期货合约自3月26起开始交易。挂盘合约月份为2007年7月份至2008年3月份合约，同时有关交晚保证金和涨跌停板制度已经中国

证监会批准，最低保证金暂定为合约价值的6%，挂盘当日涨跌停板幅度为正常涨跌停板的两倍(即不超过挂盘基准价的正负8%)。

　　LME铜现货/三月升水76美元，较前一日升水扩大5美元。

　　LME铜库存较前一日减少1525吨，库存量为187,775吨，铝库存增加3925吨，总存量为805,950吨。上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加9,196吨，库存量56,109吨，铝库存减少3,985吨，库存量95,392吨。LME期铜成交量59,203手，减少6,298手；持仓量为229,631手，减少251手；期铝成交量86,124手，增加15,324手；持仓量为511,598手，增加385手。

　　操作建议：期铜保持上行趋势，继续受到中国进口强劲及LME库存减少的推动，但价格上档预期将会存在较大压力，阻力区间在6900-7000美元的位置，多头谨慎持有或适量平仓锁定获利。期铝逢高可继续持有空头，维持区间波动观点。