经济研究：美经济前景堪忧 联储维持利率不变

　　北京时间3月22日，美联储公开市场委员会决定将联邦基金利率维持在5.25%不变。这是自去年以来，美联储连续第6次维持此利率水平不变。

　　声明全文如下：

　　目前的经济指标表现好坏不一，同时房地产市场的调整仍在继续。然而，我们所观察的整体经济似乎仍在继续以适当的速度扩张，目前来看下个季度仍将如此。

　　从目前的数据来看，核心通胀有些许上升。同时，虽然通胀压力在未来一段时间仍将以适当速度运行，而较高水平的资源利用率将会在未来支撑通胀水平。

　　在此种环境下，委员会政策保留对于通胀下降至适当水平的预期。未来政策的调整将会依靠通胀和经济增长的情况，以及其它方面信息的变化。

　　从此次美联储生命的态度来看，相比1月份更为温和，在1月份表示未来有加息可能的情况下，此次对于紧缩倾向有了一些弱化迹象。从近期数据表现来看，美联储提到的数据表现好坏不一中，坏的一方面主要是针对房地产市场进一步下降过程中引起的抵押贷款拖欠情况的严重恶化和股市对于由此引起的经济可能进一步恶化的预期。06年第四季度经济增幅从3.5%下调至2.2%，房产市场大幅走低，次级贷款市场引起投资者忧虑。而其他数据，如2月消费者支出走软，商业投资低迷则表明07年第一季度GDP增幅将低于2%，远低于潜在增速3%。同时物价攀升的压力犹在。2月消费者物价指数(CPI)月率上升0.4%，核心CPI月率上升0.2%。核心CPI年率上升2.7%，超出美联储目标区间2%下方，同时通胀预期也在过去数周内上升。在此种情况下，经济状况的进一步恶化使得公开市场委员会在货币政策方面的选择范围逐步缩小。未来CPI和PCE数据的走势将会牵动美联储的神经。