上海金鹏：连豆市场波动不大 等待变盘

　　文华财经(编辑 邱巾)--隔夜芝加哥大豆盘大幅高开后下跌，盘中窄幅震荡，晚盘再次下跌令涨幅减少。05合约收盘766.5美分，上涨1.75美分，较开盘的773美分有比较大的回落。当日良好的技术面令大豆开盘大幅上涨，期间原油，黄金的走稳也对大豆开盘有支持，但高位缺乏买盘支持，南美套保卖盘及原油因库存增长大于预计而下跌，大豆随后震荡下跌，盘中跟随原油水平震荡，晚盘在豆油无法突破阻力位而走弱的压力下下跌。大豆期权周五到期，760美分附近大持仓量对5月大豆760美分附近有支持。阿根廷预计大豆产量45.6百万吨，而之前预计为42.5—44.5百万吨，而美国农业部预计为44百万吨。今日豆粕跟随大豆上涨，豆油冲高回落，并引发商家卖盘而收盘下跌。新统计局压榨报告今日出炉，市场预计压榨将下降，但豆油库存将增加。玉米方面，因韩国购买25万吨玉米对玉米盘有支持，有消息称农民手上不到25%的货，为02年来销售最快的一年，后市可能惜售。

　　国内市场方面，0709合约大豆和豆粕的价差在今日的下跌中达到了560元/吨。报价分别为3217元/吨和2657元/吨。玉米合约也没有因为美国上涨而上涨，全天交易在多头减仓的压制下下跌3—9元/吨不等。市场的胶着体现了投资者观望的气氛，各品种不同的基本面，在国内玉米可能出现的多头不接货可能的面前都显得次要了。市场需要大的方向出现，而玉米0705作为大家关注的热点品种，其减仓速度在近两天突然减慢，引起市场足够的担心也属于正常。我们看到有部分0705多头头寸在进行重新分布，但毕竟总体持仓量过大，交易所库存量过小。相当矛盾的背景下可能催生较大的行情。因此，我们建议在目前的阶段中，大豆强势的特征将维持，但我们将密切关注玉米的表现。一旦出现破位减仓，0705玉米价格再度滑向1570元/吨的机会，可以顺势抛出0705合约。

　　( 朱律)