银建期货：短期仍有上冲动能 糖价继续反弹

　　文华财经（编辑 王亚男）--▲10美分仍存支撑，关注美糖是否反弹上行

　　本周二，NYBOT11号原糖5月合约继续窄幅振荡，收盘于10.23美分，较前日收盘上涨1点。

　　维持前日观点：美糖期价如期测试了10美分一线的支撑，从盘面来看，这一区域的支撑仍然较为强劲，美糖短期有振荡反弹的需求。另一方面，巴西国内的乙醇需求仍依然强劲，在国际糖价低于14美分的背景下，生产商更愿意将甘蔗用于乙醇生产，这对糖价形成支撑，并且下一阶段巴西国内将再次将汽油中乙醇含量由23％调高至25％，这也在一定程度上支撑糖价。

　　总体来讲，全球食糖供给仍处于过剩格局，以上利多因素只会延缓糖价下跌或促进糖价反弹，但难以改变糖价的长期下跌趋势。

　　▲现货报价上调，成交总体清淡

　　3月20日，产区广西南宁站台价3840元，上调30元左右，暂无成交；柳州站台价3840元至3850元，仓库价3820元至3830元，上调50元左右，很小量成交；湛江仓库价3850元，上调30元，少量成交；昆明仓库价3750元至3760元，上调30元左右，暂无成交；甸尾仓库价3700元，上调30元左右，成交清淡；南华集团站台价3850元，上调10元，暂无成交；凤糖集团站台价3840元至3850元，上调40元，小量有成交。

　　▲短期仍有上冲动能，继续反弹走势

　　现货报价再次上调，而清淡的成交并未对此产生应有的反应。在季节性的消费淡季中，消费商没有积极采购，如果到了食糖消费旺季，食糖采购还会如此？另外，从现在的状况看，食糖销售集团对食糖后势的消费依旧看好，在此背景下，如果没有形成大量的食糖库存，食糖价格有重新回到4000元/吨以上的可能，毕竟在此价格之下淀粉糖并不能对其形成有效的替代作用，何况玉米价格仍有再次上涨的可能。

　　综上，在美糖期价可能再次上行的预期下，国内食糖价格仍有进步反弹的动能，4100一线将成为SR707合约的第一目标；另外，笔者仍然强调这是反弹走势，食糖价格长期的下跌格局仍未改变。

　　▲强势下，激进者顺势建多

　　操作上（SR707，昨日笔者预期期价将有上行阻力，但从时机状况来看，郑糖反弹的强势依旧。建议稳健的投资者暂以观望为主，以等待食糖中级反弹走势的进步确认；在主力7月合约仍有上行动能的背景下，建议激进的投资者可在强势下顺势建多；反之，如果期价处于弱势，则以观望为主。

　　银建期货研发中心：闫淦智