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国内现货锌整体仍疲软 期锌继续震荡下调走势http://www.sina.com.cn 2007年03月21日 00:21 嘉益博华
铅锌半月刊(0301-0315) 一、现货市场 1、行情评述 上本月现货锌市场依然处于疲软，市场成交稀少，而且货源也相对有限，下游消费商依然处于观望 2、现货价格 1＃铅
0＃锌
1＃锌
3、数据统计
4、行业信息 1)路透报道在位于澳大利亚的Mt Isa矿恢复铅精矿生产之后，Xstrata位于英国的Northfleet厂的精炼铅生产可能在07年上半年恢复正常。Xstrata的一位高层官员表示Mt Isa精矿浓缩机的运行改善，现在机器能够更加有效的处理来自Blackstar露天矿的矿石。 2)Xstrata锌业表示将以370亿美元的低成本使McArthur River(MRM)露天开采铅锌矿的产能从180万吨／年增加至250万吨／年。Xstrata表示扩产能够使公司的锌精矿产能从32万吨／年左右增加至43万吨／年左右。扩建的产能预计将在2008年中试运行，到08年第三季度全部运行，但这将取决于澳大利亚北部地区政府对MRM矿山管理计划的批准情况。 3)Zinifex宣布年产25万吨的Port Pirie铅冶炼厂发生爆炸，但截至目前生产持续。公司表示爆炸发生在金属熔液从熔炉卸载至车间的时候。Zinifex发言人称正在进行初步调查，如果生产没有继续受到影响，那一旦调查完成可以更加清楚的了解情况。 4)Ivernia的铅精矿发运延期，等待政府对近期鸟类死亡的调查结果。希望港口附近区域鸟类死亡原因的测试表明一小部分鸟类死于铅中毒。澳大利亚西部的环保部门(DEC)表示12月初至1月之间在希望港有多达4000只鸟死亡，这促使港口的直接运营商在允许含铅材料进一步发运之前增加空气质量的检测，而在港口附近的城镇据报告有100多只鸟死亡。Ivernia位于澳大利亚西部的Magellan铅矿距离希望港北部990公里左右。Ivernia的澳大利亚常务董事表示旗下的Magellan铅矿在继续运营，在DEC调查期间Magellan出产的铅精矿将被存储，但发运已经暂定。Magellan矿出产大量的铅精矿--2006年为6.2万吨，预计2007年产量增长至9.5万吨，可能达到全球铅矿产量的3%左右。Magellan大部分的铅精矿流向中国的冶炼厂，因此发运中断表明至少在近期市场紧张。铅市场的基本面看起来仍然非常强劲，因需求强劲、近期的供应中断以及LME库存的下降(LME欧洲的所有仓库中没有铅库存)。 5)韩国锌业计划在2007年生产435300万吨锌，较2006年的431528吨小幅上升0.9%。 6)中国最大的锌生产商湖南株冶火炬金属公司宣布今年计划生产40.6万吨锌，较去年增长9.7%。2006年公司的锌产量总计37万吨。今年对现有冶炼设备的升级将使公司的年产能提升至40万吨左右。 7)上海期货交易所在3月26日上市锌期货合约的相关审批工作结束。 8)中国第二大锌生产商葫芦岛锌业的一位高层官员表示，尽管锌价处在多年来的高位，但葫芦岛锌业没有计划重启一年产能13万吨冶炼厂中的3万吨闲置产能，但公司仍然预计2007年的锌产量将增长20%左右，因公司提升新建铅锌厂的效率。该官员表示，“原材料是个问题。供应相对紧张。” 9)今年2月中国的锌精矿产量维持在13.19万吨的高位，但大大低于2006年17.4万吨的平均水平。国内锌精矿产量的强劲导致精炼锌的产量增长。2月28.2万吨的精炼锌产量继续处在高位，但自去年11月30.5万吨的历史高点以来连续第三个月出现下降。中国2月的铅精矿产量从1月的3.92万吨小幅增长至4.24万吨。同时中国的精炼铅产量为20.3万吨--自去年8月以来的最低位，而且与2006年12月26.3万吨的记录产量水平相差甚远。中国精炼铅产量的减少导致中国的铅出口大幅下降，1月中国的铅净出口大幅走低至8700吨(同比下降80.4%，环比下降84%)。 二、期货市场 1、市场价格
2、库存及持仓 LME铅
图表 铅长期库存图 06／07年铅库存图表 LME锌
图表 锌长期库存图 06／07年锌库存图表 3、经济数据 1)美国商务部公布，美国1 月经季节调整新屋销售较上月下滑16.6%，年率为93.7 万户，全美不动产协会(NAR)周二公布，美国1 月成屋销售较前月增长3.0%，年率为646万户 2)独立预测机构美国经济周期研究所(ECRI)公布，其衡量美国未来经济增长状况的领先指标在最近一周上升，因利率下降，商品价格上涨及楼市活动增强，但该指标年率化增长率则下降。ECRI表示，2月23日止当周领先指标从前一周的139.3升至140.0，年率化增长率则从前一周的3.4%降至3.2%。ECRI董事总经理Lakshman Achuthan称，“当周领先指标的主要组成部分同股市无关，因此尽管近期股市不振，该指数仍远高于去年夏季低点，肯定了美国经济成长的正面前景。”Achuthan说，初请失业金人数增加部分抵消了当周领先指标的升幅。一周领先指标水平有时会同成长率呈反向变动，因为後者是从四周移 动均值计算而来的。 3)美国路透／密西根大学2月消费者信心指数终值为91.3,1月终值为96.9。路透调查中分析师原先预估2月终值为93.5。 4)美国供应管理协会(ISM)公布，2月非制造业指数为54.3，低于1月的59和分析师预估中值57.2.2月ISM非制造业指数为2003年4月来最低，当时为50.7。 5)美国商务部公布，1月工厂订单较前月下滑5.6%，12月修正为上升2.6%，初值为上升2.4%。 美国1月耐久材订单修正为下滑8.7%，初值为下降7.8%。 6)美国联邦储备理事会(FED)公布，1月美国消费者信贷增加64.4亿美元，因消费者对汽车、假日及其他大额消费的封闭式贷款超过了信用卡使用增长放缓的影响。 1月消费者信贷较上年同期增长3.2%，至2.411兆(万亿)美元，12月则修正为增长2.5%，或50.1亿美元，前值为60.1亿美元。 去年11月的消费者信贷增长却被大幅上修为10.34%，或205亿美元，为自2001年11月来最大单月升幅。 7)独立预测机构美国经济周期研究所(ECRI)公布，其衡量美国未来经济增长状况的领先指标在最近一周小幅上升，因利率下降及楼市活动增强，但该指标年率化增长率则持稳。ECRI表示，3月2日止当周领先指标从前一周的140.0升至140.2，年率化增长率则持平于3.2%。ECRI研究人员Melinda Hubman称，“尽管一周领先指标成长幅度在最近几周趋缓，但仍远高于去年夏天的低点，这样美国经济成长前景仍然相当正面。”他说，指数的上涨有一部分为股价下挫所抵消。 4、市场分析 3月初洒后中国股市下跌影响，期锌价格大幅下跌，尽管之后有过一次小幅反弹，但明显上方压力还是很大，期锌始终无法突破3400阻力位，而且又受到库存增加的压力，市场人气受到打压。而对于国内现货锌市场，整体还是处于疲软，成交情况也非常清淡。其实到目前为止，相比其他基本金属，期锌的表现可以说是最疲软，虽然欧洲地区现货升水继续高企，使得价格得到支撑，但中国锌出口的持续增长以及库存无法有明显下降，都令价格缺乏上冲动力，个人认为期锌仍将继续震荡下调走势。
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