邓宏：伦铜维持强势 沪铜恐拖后腿

　　昨日沪铜在上海库存大增的压力下出现震荡，期价回落，比价快速下降，而伦铜虽然一度随沪铜走软，但在晚场交易时震荡回升，库存减少带来温和的挤仓效应令价格保持稳定。昨日伦铜收于6622美元，成交放大到10万手，持仓继续减少，库存减少2千多吨，现货升水扩大到70美元，注销仓单同步减少至1.52万吨。铝市乏善可陈，近日库存小幅波动，现货升水在临近第三个周三前小幅回升，但总库存的巨大仍是市场的主要障碍，价格跟随铜市小幅波动，昨日收于2810美元，持仓继续减少，库存微减，现货升水小幅扩大至31美元。昨日中国加息的影响对中国金融市场的影响非常短暂，市场信心十足，因早已为市场所预期且加息幅度温和，伦敦市场对此反应也很弱，上周公布的强劲中国进口数据仍然在激励市场，加上库存持续减少现货升水扩大令近月空头急于平仓，给予价格支持。但昨日公布的美国3月房屋营建商信心继续下降，给市场带来阴影。从铜的贸易数据和中国强劲的工业生产数据看，有理由相信铜的消费出现明显回升，但上周库存数据提示进口铜还没有真正被消化掉，随着价格的上涨，现货将开始产生压力。目前整体市道保持强势，由于现货升水持续扩大，伦铜在第三个周三前还会受到温和挤仓作用的支持，期价可能在6600出现一些震荡，上升趋势不改，价格还将保持强势。沪铜现货压力明显，市场分岐开始加大，今日沪铜保持在61300上下的窄幅震荡，多头买入非常积极，持仓巨量增加，日内比价保持在9.2以上，但现货报价仅较昨日小幅上涨100元，贴水报400元，显示外盘看涨心态和低比价造成的投机买入与现货保值盘之间对峙，多空都未占优，一切等待外盘走势。沪铜自身技术特点看，期价在6万之上放量换手增仓，说明这里的支持是较强的，期价即使震荡，其回调空间也很小，但现货贴水扩大，保值盘的抛空欲望很强，期价也难以轻快上涨，期价保持震荡上行的可能性较大。短线看，伦铜连续阳线强势调整，可能在挤仓作用下温和震荡上行，而沪铜在现货的压力下比价将逐步下滑，处于被动跟涨。操作上，沪铜老多单继续持有，短线日内低买为主。铝市继续窄幅波动，由于沪铝现货压力较大，沪铝期价波动空间被进一步压缩，持仓继续下降，保值观望，近期的操作重点仍是铜的做多机会。 (倍特分析师：邓宏)