中钢期货：美豆种植意向报告前区间震荡为主

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、上周行情回顾

　　上周初美豆5月合约在770美分遇阻后震荡回落，因市场缺少利多消息提振，且受到周边玉米小麦市场下挫拖累，至上周五当天期价低开高走，获得区间下方支撑，总体维持在740-770美分区间震荡。

　　 上周连豆市场在外盘带动下表现疲软，且延续豆强粕弱格局。现货市场，上周东北大豆价格继续上涨，豆粕价格则维持弱势平稳，与期价走势相符。当周9月大豆收盘3194，周跌幅4元；9月豆粕收盘2648，周跌幅28元。

　　二、影响因素分析

　　1、 新豆面积减少预期支撑豆价

　　近期大豆市场缺乏新的利多消息，美国07年新豆播种面积减少的预期仍是市场最重要的利多因素。上周末Informa发布了美国新作物种植意向报告，预计美国大豆播种面积为7038.4万英亩、玉米面积87834万英亩。与之相比，美国农业部在2月份的展望论坛中曾预测美国2007年大豆面积7050万英亩、玉米面积8700万英亩。

　　报告数据对于市场影响不大，但市场对大豆播种面积可能低于当前机构预估数据的担忧抑制了期价下行空间。因此预计在美国农业部3月30日种植意报告最终发布前，大豆价格跌幅有限。

　　2、 美豆出口销售符合预期

　　 截止3月8日当周，美国06/07年度大豆净出口销售45.19万吨，处于分析师预测的30-50万吨区间内。其中中国购买10.34万吨。当周美豆出口基本符合市场预期，对于豆价影响不大。

　　 3、基金月底前调整持仓

　　根据cftc报告显示，截止3月13日当周，投机基金净多单由上周的87121手增加至本周的96066手。指数基金在大豆期货和期权上的净多单由上周的134460手增至本周的135695手。最近两周期价维持区间震荡，大豆总持仓和基金净持仓都较上月有所减少。预计临近月底，基金有望继续调整仓位，后市基金动向将对价格产生较大的影响。

　　4、 国内现货豆价继续走高

　　上周黑龙江省大豆收购价格继续保持坚挺，部分地区上涨幅度较大，当地油厂及现货商担心大豆存量不多是主要原因。黑龙江省许多地区大豆价格每吨已达到2840-2920元，而山东、山海关一带油厂到厂收购价格也在2900-2940元之间，这个价格使得在黑龙江收购已无利可图，产区大豆收购价格有过高之嫌。

　　上周豆粕价格维持弱势平稳状态，黑龙江集贤、友谊地区豆粕出厂价在2300-2320元/吨左右；山东各区当地市场价格在2480-2540元/吨左右。

　　三、后市展望

　　 上周初美豆遇阻回落，周末探低回升，预计短期内下方支撑有效，后市料将维持区间震荡。短线来看，期价走势偏强。但基本面上美豆需求下降，南美大豆收获的利空压力增加，预计美豆期价后市仍将维持震荡格局。

　　连豆市场上周随外盘震荡回调，走势疲软，回调压力依旧存在，不过本周初美豆有望在60日线上获得支撑并有所反弹，连豆市场亦有望震荡走强。另外，因豆粕持续相对大豆走软，价差再次扩大，本周可关注买粕卖豆套利机会。

　　 中钢期货研发部 俞建明