创元期货：玉米振荡为主 市场方向不明

　　文华财经（编辑 王亚男）--本周行情综述：

　　本周玉米期价略有上扬，主力合约C0709微涨10点报收1695。玉米期价走势本周呈现小幅上扬态势，期价连续数日报收阳线，但前期的盘整格局依然没有改变，日线上期价已开始向上突破，目前在均线系统上遭遇压力，但从周线看，玉米整体仍保持原有的大圆弧顶反转形态，中长期期价将更可能延续这种走势，目前主力9月合约仍然聚集93万余手的巨量持仓，近期持仓变化又呈现微幅波动格局，可见多空双方已经进入决战前夕状态，但双方势均力敌的格局需要足够大的利空或利多因素介入。

　　国内现货市场分析：

　　东北地区连续两次降雪天气，本周已开始转晴，但由于部分地区前期出现的特大暴雪，目前仍有一些农村道路积雪或泥泞难行，农民玉米上市短期受阻。以致目前东北大部分地区玉米市场基本稳定，部分地区价格有所下跌。据了解，目前吉林梨树玉米收购价格为1200元/吨，水分25%，较上周每吨下跌了10元；松原赛力事达收购价为1030元/吨-1040元/吨，水分30%，每吨价格下跌了20-30元；吉安生化玉米收购价为1040元/吨，水分25%，每吨下跌了10元。

　　综合而言，预计三月底四月初东北玉米将步入谷底--这比此前预期的要有所延迟。利空因素有：1、气温高湿度大，不利于玉米储存，农民着急出售；2、四月份备耕开始，换现压力较大；3、目前玉米质量差，烘储成本高，粮库短期收购积极性不会太高；4、深加工企业还有大量湿玉米库存需要消化，一个月之内需求还比较有限，另外惮于天气不敢多收；5、养殖业恢复较为缓慢，短期需求难以激增。6、港口积货较多，发货将较为集中，而需求过于平淡，观望心理较强，再加上玉米质量差，对短期价格形成压制，更不利于贸易商在产区的采购。7、期货近日表现稍弱。

　　国际玉米市场分析：

　　美盘玉米上周在基金平仓打击下持续走低，至周末在400美分一线企稳。由于市场近期基本面消息真空，短期集中在美国新年度作物种植面积因素炒作上。现在距种植意向报告出台还有十多天的时间，从目前情况看玉米种植面积增多基本没问题，但增加幅度是否会很大却很难说，大豆短期的强势也会在一定程度上夺回部分种植面积。上周的走势中基金的动作成为市场的主导，从CFTC公布的玉米持仓情况看，基金出现了减持多单动作，减多增空合计近4万手，这在短线上基本成为价格回落的直接原因。但目前基金持多单仍超过30万手，考虑到基金介入农产品市场作多的根本因素是对于玉米长期工业需求增长的看好，而现在这一因素并无改变，当现在价格跌到400美分水平的时候基金未必还会进一步平仓，基金长线多单稳定仍是市场的主流，短期回吐并不能改变长期持仓结构。

　　市场信息方面，巴西的天气原因会促成南部地区的大豆收割推迟几天完成，为市场的回升起了一定的作用。南美巴西阿根廷的玉米产量在本年度也有上涨，情况非常不错，这也是最近玉米走势没有保持前一段时间的强势原因之一。美国巴西在生物

　　后市分析：

　　综上所述，在长期需求增长的大背景下，玉米长期引领农产品市场走出上涨行情仍然可以期待。但近期在种植面积增加预期及回吐盘的压力下不会有太大起色，振荡调整仍是行情主要特点。建议投资者以观望为宜。

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