银建期货：美棉上涨再探阻力位 郑棉有望回升

　　文华财经（编辑 王亚男）--上周五郑棉增仓下行，707合约以14020小幅低开，盘中曾一度向上至14040，但受到空头的强力打压，随后期价跌破14000支撑位，报收于13980，日成交4790手，日增仓566手。现货方面，中国棉花价格指数继续上扬，328级指数上涨1点至13052，229级指数上涨2点至13589。

　　在郑棉跌破14000后，市场对棉价的后事开始悲观，空头气氛浓重。但笔者一直认为国内棉价已经没有继续下跌的空间，现货价格的坚挺就是强有力的支撑。

　　周五晚上的美棉走势，想必会使国内的悲观情绪有所减弱。美棉5月合约上周五上涨47点至53.91美分，7月合约上涨38点至54.64美分。

　　上周五Informa 公司公布了2007年的棉花种植面积的预估数字为1286万英亩，低于国家棉花委员会的预估数字，这对市场是一个利好。但从盘面上看，5月合约在54美分的压力依然明显，这主要是受美棉出口低迷的影响。我们一直强调，美棉的出口状况将决定棉价后期的走势，尽管上周中国对美棉的签约量有所增加，但是美棉的整体出口状况仍不乐观，使得市场受到压制。从周五CFTC的持仓报告看，上周基金已经将其净空头寸由21056手减少至11179手。

　　由于前期美棉在国际市场上受到印度棉的竞争，出口状况一直不好。现在印度棉已经完成出口任务的70%，也就是说后期国际市场上印度棉的量会大幅减少，留给美棉更大的空间。所以说后期美棉出口状况的转好还是值得期待的。

　　我们上面的分析，主要是提醒大家不要过分看空棉价，但是此时也不要对棉价过于乐观。中国的进口配额还没有发放，美棉的出口状况转好还需要一定的时间，因此棉价的反弹只是时间问题。

　　操作上，建议投资者可在14000附近逢低买入，持仓观望。

　　 银建期货 杨 楠