苏物期货：沪铜反弹行情已进入阻力密集区

　　文华财经（编辑 林晓丽）--本周LME期铜大幅走高，这主要是在库存持续下降与升水上扬有关。然而，在技术上仍视之为中级反弹行情，目前价位已进入阻力密集区6500-7000美元。因而做多并不适宜，而做空时机没有成熟。

　　近日LME铜有个特别的现象--现货/3月LME期铜从贴水状态迅速地转为升水并达55美元。这说明国际现货变得比较紧张，是否存在逼空的可能？如果是，那么下星期三LME铜交割后升水就当回落；如果的确是需求推动，那么这波上涨行情就远不会结束。在此，前者的可能性较大。

　　另外，有个相关的现象就是：库存从1月开始就出现持续减少，至今已降到20万吨以下。市场分析人士认为，这是由中国的春季消费采购有关，也有人认为与国储的暗中补库有关。从国内官方公布的1、2月份大幅增长的进口数据就说明了这点。然而，进口的铜并非完全转成消费，不少进入库存。当前国内现货几成贴水，且沪铜各月的差价呈顺差之势；这只能说明：国内现货供应依然宽松。

　　中国1-2月规模以上工业增加值同比增长18.5%。应当说，国内的经济依然优秀。但是，美国经济的前景却并不乐观，尤其是次优贷款市场出现问题，并由此引发金融市场的动荡。这需求密切关注，地产与制造业的下滑有可能导致美国经济的疲软，从而影响铜市的需求。

　　 （投资研究部 吉明）