银建期货：振荡回落测试支撑 糖价继续调整走势

　　文华财经（编辑 王亚男）--▲继续长期下跌趋势

　　本周四，NYBOT11号原糖5月合约振荡回落，收盘于10.23美分，较前日收盘下跌18点。

　　维持前日观点：美糖期价跌破了10.50美分一线的支撑，预计期价仍将持续下行，第一目标10美分一线。另一方面，巴西国内的乙醇需求仍依然强劲，在国际糖价低于14美分的背景下，生产商更愿意将甘蔗用于乙醇生产，这对糖价形成支撑，并且下一阶段巴西国内将再次将汽油中乙醇含量调高至25％，这也在一定程度上支撑糖价。

　　总体来讲，全球食糖供给仍处于过剩格局，以上利多因素只会延缓糖价下跌或促进糖价反弹，但难以改变糖价的长期下跌趋势。

　　▲现货报价稳中有降，成交偏淡

　　3月15日，广西南宁站台价3830元至3850元，与昨日持平，暂无成交；柳州站台价3820元至3840元，与昨日持平，少量成交；湛江仓库价3850，与昨日持平，小量成交；昆明仓库价3730元，与昨日持平，暂无成交；南华集团站台价3850元，与昨日持平，暂无成交；凤糖集团站台价3820元至3830元，下调20元，成交清淡；来宾东糖来宾站台价3820元，下调10元，暂无成交。

　　▲振荡回落、测试支撑，短期继续调整走势

　　产区现货价格稳中有降，在市场的观望心理下，成交状况开始下降，糖价面临着继续下跌的压力。与此同时，郑糖期价（SR705）也将继续向下的调整走势，3850区域将是第一目标。总体来看，短期内在没有新的利多因素之前（如美糖5月重回10.50美分之上），郑糖期价仍将处于高位调整时期，振荡回落、测试支撑将是短期内糖价运行的主基调。

　　从盘面来看（SR705），期价的反弹格局还没有被破坏，在美盘下跌的影响下，如果期价下破3880一线的支撑，3850区域将是期价运行的下一目标。

　　▲短期以观望或短线操作为主

　　操作上（SR705），短期内稳健的投资者暂以观望为主；激进的投资者可根据盘面进行短线操作（如果期价下破3880，可短空操作），但要慎留隔夜单。

　　银建期货研发中心：闫淦智