[机构看盘]华夏期货：沪铜远期合约收复59000

　　文华财经（编辑 林晓丽）--3月14日隔夜伦铜受期镍再创新高以及全球股市止跌反弹的提振小幅反弹，市场似乎仍未从前日全球股市暴跌的负面影响中完全摆脱出来，但是我们注意到伦铜库存继续减少，并且现货/三月期升水迅速攀升至52美元/吨，有效的封闭了铜价向下调整的空间。近几日伦铜的持仓依然较为稳定，反映出在全球股市大幅下挫的不利背景下，指数基金仍未出现多头平仓的迹象，这与当前全球铜的供求关系仍然偏紧不无关系，在这一基本面因素的支撑下，预计铜价短期仍将处于易涨难跌的格局之中。

　　沪铜今日高开高走，持仓量继续增加，整体走势略强于伦铜，反映国内市场多头主力对伦铜突破6300美元的阻力较有信心。但是现货价格的涨幅仍然落后于远期，沪铜市场随着705合约逐步向706合约迁仓的展开，已基本完成近月升水向远期升水格局的转化，这一价差结构将不利于长线多头的迁仓。据国家统计局最新公布的数据显示，今年头两个月国内精铜产量同比下降1.8%，二月份同比下降4.8%，说明今年铜精矿加工费的降低已经对国内精铜产量构成的制约，由此也预期未来中国精铜进口仍会保持持续增长的趋势。

　　尽管今日沪铜市场走势略强，但笔者认为真正反映中国第二季度精铜消费水平的价格标尺在60000元/吨上方，因此铜价能否走出较大级别的上涨行情仍有待于铜价在60000元/吨以上的表现。

　　操作上，继续保持逢低买入的思路，追涨不宜。

　　 华夏期货 杨军