大豆市场缺乏更多题材 行情调整仍是回落局面

　　一、周度(3／5-3／10)行情概况

　　周五大连市场继续调整，大豆、豆粕受到多头平仓买盘影响，从开盘的高点回落，当天以下跌为主，收盘前创当天低点。709合约以3220开盘，最高3224，期价在很快从昨日交易密集区附近下滑到3200附近，最后以3198当日低点收盘。成交11万手以上，减仓1.6万手。豆粕期货走势与大豆基本相同，盘中多头卖盘较多，再加上短线空单使得豆粕以当日低点报收。

　　本周大连市场继续震荡行情为主，价格多数时间以3200为中心上下30点范围内波动。周一，连豆受美盘下跌影响当天跳低开盘，创当周低点3173。周二、周三，随着美盘大豆上涨，连豆重新回到3200以上，盘中交易不活跃，多空双方以观望为主。周四期价再度上涨，在3230附近遇到阻力回落。当天美盘大豆也是上涨，反弹到760美分没能继续突破，价格再次回到740美分。周五，大连大豆、豆粕期价再次下跌，盘中多头减仓，市场仍没有跌破3200整数支撑。

　　二、行情分析

　　从本周国外市场均没有大的波动，基本面缺乏新的消息。市场的关注重心集中在USDA将在周五公布的月度供需报告，预计本年度美国大豆期末库存可能会小幅下调，当月大豆库存为5.89亿。报告数据影响较为中性，行情近期不会有大的突破。在基本面真空情况下去，重点关注玉米走势，如果玉米走低可能带动大豆下行。另外，周边国家股市和原油价格变动也对农产品有很大影响。

　　关于豆粕现货，国内豆粕现货价格近两周有所回落，但是整体仍是高于春节之前的价格水平，根据外盘期货价格折算豆粕成本的价格从前期2700元／吨的水平下滑到目前的2560元／吨左右，幅度在150元／吨，而国内豆粕现货价格的跌幅相比之下比较温和，可见国内油厂制定豆粕价格的整体走势主要基调仍没有改变，国内豆粕弱势偏强，在没有外盘的引领之下，面对国内大部分地区养殖业需求的疲软，采取“软着陆”的方法，缓慢下滑，小幅下滑，以是境换取空间，等待市场再次的转折。

　　三、周度基本面情况：

　　1、美国农业部公布了截止3月1日，美国农业部公布了周的出口销售报告。当周美国2006-07年度大豆净出口销售56.6万吨，比前一周及前四周平均水平分别提高36%和3%，处于分析师预测的25-60万吨区间。主要买家有中国23.51万吨(其中有4.8万吨为匿名买入转入)，日本11.73万吨，墨西哥1152万吨，德国7.71万吨，匿名买家则取消了23.6万吨购买。当周美国大豆出口装船量为86.33万吨，比前一周及前四周平均水平均下降8%。主要发往国家和地区有：中国32.15万吨，日本8.6万吨，荷兰774万吨，德国7.71万吨，埃及7.35万吨。

　　截止3月1日，美国2006-07年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2566.86万吨，高于去年同期的2010.66万吨水平；中国累计购买美国大豆1074.07万吨，去年同期为867.48万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为2074.88万吨，高于去年同期的1697.29万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2994万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆885.59万吨，去年同期为776.08万吨。此外，本市场年度已累计销售的美国大豆中，有56.4万吨为匿名买家购买。

　　分析：当周出口数量，增加中国采购量平稳，当天市场有利多支持。2、USDA3月度报告预计，美国2006-07年度大豆结转库存为5.95亿蒲式耳，与上月报告持平，高于市场预测的5.89亿蒲平均值(预测区间5.65-6.0亿蒲)；预计美国2006-07年度玉米结转库存为7.52亿蒲，同样较上月报告没有变化，

　　美国农业部3月份公布的美国大豆及其产品供需平衡表

　　2005／06年度(估计值)　　　　2006／07年度(预测值)

　　2月份　　　　3月份　　　　2月份　　　　3月份

　　百万英亩

　　播种面积　　　　　　　　　　　72　　　　　　72　　　　　75.5　　　　　75.5

　　收获面积　　　　　　　　　　71.3　　　　　71.3　　　　　74.6　　　　　74.6

　　平均单产(蒲式耳／英亩)　　　　43　　　　　　43　　　　　42.7　　　　　42.7

　　百万蒲式耳

　　期初库存　　　　　　　　　　256　　　　　256　　　　　449　　　　　449

　　产量　　　　　　　　　　　3,063　　　　3,063　　　　3,188　　　　3,188

　　进口量　　　　　　　　　　　　3　　　　　　3　　　　　　4　　　　　　4

　　总供应量　　　　　　　　　3,322　　　　3,322　　　　3,642　　　　3,642

　　压榨量　　　　　　　　　　1,739　　　　1,739　　　　1,780　　　　1,780

　　出口量　　　　　　　　　　　947　　　　　947　　　　1,100　　　　1,100

　　种子用量　　　　　　　　　　　93　　　　　　93　　　　　　91　　　　　　87

　　调整值　　　　　　　　　　　　94　　　　　　94　　　　　　75　　　　　　79

　　总使用量　　　　　　　　　2,873　　　　2,873　　　　3,046　　　　3,046

　　期末库存　　　　　　　　　　449　　　　　449　　　　　595　　　　　595

　　农场平均价格(美元／蒲)　　　5.66　　　　　5.66　　5.90-6.50　　6.10-6.50

　　分析：大豆、玉米的库存没有变化，说明当前需求没有新的变化。也是对近期价格平稳的表现。3、巴西统计调查局(IBGE)周四发布报告预计，巴西2006-07年度大豆产量达到5660万吨，较先前预估产量提升0.5%。报告称，总产量预估提高主要是因为第二号主产州巴拉那大豆产量好于预期。IBGE预计巴拉那州大豆产量将达1210万吨，较上月预测提高2.2%。

　　IBGE大豆产量预测数据与本周二巴西国家商品供应公司(conab)预测的5670万吨水平基本相当。

　　分析：收割阶段天气良好使得当年度单产和总产提高4、本周国内大豆价格稳中略涨，进口大豆表现稳定，一般在3050-3100元／吨，但是国产大豆价格稳中上扬，上扬幅度在40-60元／吨，集贤地区一般收购价格在2720-2750元／吨，哈尔滨地区在2850-2880元／吨，国产大豆可供应量很少，因此价格坚挺，市场纷纷对国产大豆后市看好。

　　分析：东北大豆销售进来进口大豆成本提高，影响国内现。5、本周豆粕现货市场震荡调整，部分地区价格有所下调。黑龙江集贤地区豆粕报2300-2320元／吨；京津冀地区在2470-2500元／吨；辽宁地区在2450-2500元／吨；江浙地区在2500-2580元／吨；河南地区在2500-2570元／吨；山东地区2470-2560元／吨；广西地区在2480-2570元／吨；广东地区在2450-2550元／吨。

　　分析：豆粕价格弱势下跌，与美盘大豆下跌以及，需求低弥，饲料企业采购不积极有关。

　　6、上周国内各地豆油价格略有下跌。黑龙江集贤地区四级豆油7180-7200元／吨；辽宁大连地区四级豆油价7150-7600元／吨，价格持平。天津一级豆油销售价回落到7240-7250元／吨左右，略跌10-20元／吨。北京地区一级豆油销售价下调到7280元／吨，较下跌50元／吨。山东日照油厂一级豆油报7200元／吨，四级豆油报7000元／吨，跌30元／吨。市场成交依旧清淡。江苏豆油价格继续下跌，张家港油厂报价7220元／吨，成交7200元／吨，下跌30元／吨，连云港一级豆油7200元／吨，下跌50元／吨。广东地区豆油行情稳定。东莞地区油厂一级豆油7200元／吨，较昨天持平，当地油厂四级豆油维持在6800-6850元／吨。

　　分析：豆现货价格总体稳定，市场需求平稳，短期受期货影响。

　　7、国家粮油信息中心3月份预测，2006年中国大豆播种面积为910万公顷，与上月预测持平，但较上年959万公顷降低49万公顷，降幅5.1%。2月预测大豆产量为1550万吨。2007年中国玉米播种面积为2740万公顷，较上年的2712万公顷增加28万公顷，增幅1.03%。2007年中国玉米的产量为14600万吨，较上年14400万吨增长200万吨，增幅1.39%。8、截至3月9日，大连大豆注册仓单22231张，减少515张。

　　四、技术分析：

　　CBOT大豆740-760美分之间震荡，低位有支撑

　　大连大豆709合约3200构成盘整区间　技术面趋于弱势

　　大连豆粕期货回落调整，0.382回调位置2640支撑

　　五、基金动态：

　　3月6日，基金多单125674手，减少22846手，空单38553手，增加1416手，净多单87121手。指数基金在大豆多单为134461手。