首创期货：郑棉大幅低开整理 量仓维持平稳

　　受隔夜美盘及周边市场回调影响，今日郑棉深幅低开展开整理，图形上形成跳空缺口位置，市场持仓量近减远增总体维持平稳，一轮反弹再次宣告无果而终。主力CF707合约开盘14040元，较昨日低开40点，反弹最高14070元也并未触及到昨日最低，市场持仓量在连续多日大幅增加后首次延续平稳格局，近月持仓继续下滑，最低14010元，尾市收盘14035元，大跌85点；今日CF703合约为最后交易日，交割结算价13485元。

　　具体各主要合约收盘情况如下：

合约	昨结算	今开盘	最高价	最低价	今收盘	今结算	涨跌幅	成交量	空盘量	增减量
CF703	13475	13450	13500	13405	13500	13460	25	758	0	-5,264
CF704	13640	13565	13565	13545	13550	13550	-90	142	4,204	-82
CF705	13790	13725	13755	13715	13735	13735	-55	1,236	32,892	-530
CF707	14120	14040	14070	14010	14035	14045	-85	3,818	25,498	484
CF709	14480	14430	14445	14415	14420	14430	-60	84	1,118	-30
CF711	14535	14500	14540	14500	14530	14525	-5	56	822	-14
小计								6,230	65,306	-5,390

　　【注：1、成交量、持仓量：手(按双边计算)；2、涨跌：收盘价与前结算价之差】

　　从近2日盘面至少可以看出，远月增仓所酝酿的3月初此轮小幅反弹再次归于无效，其原因值得思考：首先看一下近日来下跌的表现，由于市场关注的USDA报告未有任何新意，并且预测的美棉期末库存却对市场进一步去向造成沉重的压力，外盘最开始由反弹转入横盘，这种局面最先影响到被实盘拖累的电子撮合棉市场，3月9日-今日，累计最大跌幅达290元，MA0705合同今日更是走出该合同上市来最低13400元，较部分地区的现货价格略微偏高，进而郑棉市场在14200元遭遇沉重阻力打压展开回调，而配额政策等的琢磨不定，不断消磨着整个市场的信心，外盘昨晚也由横盘整理转入下跌，一举吞并近5个交易日来的涨幅；探其再次冲高无果下跌的原因，主要归于近期市场总体走势疲软资金关注度乏却，投资者信心严重不足，尽管有供需缺口刚性的存在，现货囤棉企业的看涨意愿强烈不愿意出货的客观现实，但很明显，由于国家配额政策的悬而未决，多空猜测不一，而且其它

资本市场包括股市、基金的持续高涨，资金大量被吸引至

证券市场，且整个期货市场一度预期的农产品春节后牛市行情未现，市场投资价值难以涌现，进一步棉花期货市场，由于被各种不确定性因素笼罩，棉市大幅上涨行情无望，仓单的威胁预计短期内也将无法消除，资金观望或潜逃也无可厚非。

　　图形上，今日郑棉明显受到隔夜美盘下跌影响，技术上形成跳空态势，即便后期上涨也将存在一个回补缺口的问题，14000元附近若不能形成有效支撑，下一目标位13700元指日可待。