铜市前期受股市影响波动 后市更需关注中国因素

 　　一周评述：　　

　　周一，在投资者还没有从上周股市大幅下跌的恐慌中恢复过来时，全球股市再次下跌。瑞银的分析师Robin Bhar称，“市场遭抛下滑是受流动性以及人们的避险倾向影响。”数年来，投资者一直能够利用日元进行利差交易，但有迹象表明，随着日本央行逐步升息，这种日子恐将结束。日元套利交易的平仓问题显著影响着全球金融市场，投资者担心市场流动性殆尽，继续撤出走势振荡的市场。再加上上周稍早中国股市暴跌9%，全球股市因此纷纷下跌。悲观情绪弥漫，造成了商品市场的恐慌。沪铜在悲观气氛中基本全线跌停，主力合约0705终盘收于55010，下跌2260，几近跌停。当日LME三个月期铜下跌130美元，终盘收于5890美元，失守于6000美元，为节后最低点。

　　随着本周后期全球股市企稳后金属市场也从前期的恐慌中恢复过来，价格大幅提升。美国联邦储备理事会(FED)周三公布，1月美国消费者信贷增加64.4亿美元，较上年同期增长3.2%。消费信贷的大幅上升，表明美国经济的健康增加，同样也为商品市场提供了支撑。本周余下几日，LME三个月期铜和沪铜基本收回前期跌幅，LME三个月期铜最高点达到6310美元，沪铜主力合约0705最高点达到58280元。

　　最近全球股市的发展趋势是影响铜铝市场变化的重要因素，但是随着全球股市的企稳，铜市场的注意力更多的集中在中国市场方面。随着中国铜进口量的增加，市场对于“中国需求”寄托了较大的希望。在2005年下半年至2006年期间，由于铜价高企，中国铜消费企业以及相关铜储备机构释放了大量的库存，2007年这些企业和机构有补充库存的需求。从而增加中国铜的需求量。中国国家物资储备局预计，中国在过去4年中进口了约70万吨铜，其中超过1／3在去年售出，国家储备局可能在未来几月补充铜库存，这将成为支撑铜价的一大重要因素。花旗集团和美林证券的研究报告认为，2007年中国消费的增加将依然与GDP增长保持同步。作为全球第一大铜铝消费国，今年中国铜消费将保持9%以上的增长水平，中国因素仍然是对铜价的最大支持，决定着金属市场的后期走势。

　　全球最大的铜生产商智利国有Codelco公司周二表示，旗下位于智利北部的Radomiro Tomic矿发生的火灾损及生产，而公司并未公布损失程度。Radomiro Tomic是Norte矿区两座铜矿之一，产量约占Codelco公司总产量的六分之一。这为铜价提供了一定的支撑。

　　本周LME铜库存继续减少，总库存203675吨。下降的铜库存和上涨的铜价对现货带来激励，伦铜现货贴水持续缩小。同样，上海市场铜现货的弱势也在缓解，现货成交开始活跃，铜现货价格逐步提高，周五铜现货价格57700-57900，贴水50-升水100。

　　技术上，LME三个月期铜在周一触及近期最低点后开始反弹，基本收回上周跌幅，高点达到6310美元，预期期价会在回补周四跳空缺口后继续上升，支撑点6000美元附近，上升目标位6440美元。国内来看，沪铜主力合约0705在周一触及节后最低点后开始反弹，周五在多头获利了结下略有回调，预计期价在短暂回调后仍会继续反弹，上行目标位60000元附近，操作上，多单继续持有。

　　(辽宁中期　时　岩)　

　　操作建议：　

　　期铜价格短期在黄金以及原油价格的上涨带动下将会逐步走高，预计价格在短期开始逐步上涨。沪铜在宏观环境走高的带动下也有所走高，但这种走高仍然需要等待资金的进一步介入以及消费买盘的推动，短期的价格可能还会有所反复。操作上建议投资者多单可持有。

　　(国际期货　林煜晖)

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)截止3月6日当周COMEX铜期货持仓报告：

　　下周重要经济指标：(金国强　整理)　

　　3月11日　星期日：　美国、加拿大开始实施夏时制(根据美国国会最新通过的能源法案，为加强日光节约，自今年起延长夏令时间，开始日期从每年4月的第一个星期日，提前到3月的第二个星期日，结束日期从每年10月的最后一个星期日，延后到11月的第一个星期日。换言之，夏令时间将延长一个月。另外，依惯例，多数欧洲国家每年3月最后一个周日开始，至10月的最后一个周日实施夏令时间)

　　3月12日　星期一：

　　中国2月份工业品出厂价格

　　日本第四季度GDP修正值；日本2月份消费者信心指数

　　意大利1月份工业生产

　　英国1月份生产者物价指数

　　3月13日　星期二：　OECD就OECD经济展望举行记者会(巴黎)；美国财长保尔森召开会议讨论影响美国资本市场竞争力的因素(华盛顿)

　　中国2月份居民消费价格指数

　　美国2月份零售销售；美国2月份商业库存

　　欧元区1月份工业生产

　　德国3月份ZEW经济景气指数

　　3月14日　星期三：

　　中国2月份社会消费品零售总额

　　日本1月份工业生产及设备利用率

　　法国2月份消费者物价指数

　　英国2月份就业形势

　　3月15日　星期四：

　　中国2月份工业增加值

　　美国2月份生产者物价指数；纽约2月份帝国制造业调查

　　欧元区1月份消费者物价指数

　　德国1月份消费者物价指数

　　3月16日　星期五：

　　中国2月份城镇固定资产投资

　　密歇根大学3月份消费者信心指数初值；美国2月份工业生产及产能利用率

　　美国2月份实际收入；美国2月份消费者物价指数

　　上海地区现货市场铜交易价格：(数据来源：上海有色金属网www。smm。com。cn)

　　上海期交所铜库存：

　　日期：2007年3月9日　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：吨

　　机构观点：　　　2008年商品投资将达1200-1500亿美元　

　　据巴克莱资本的一调查报告显示，到2008年底，投资于商品产品的管理资产总额将达到1200-1500亿美元。调查的对象为240家机构投资者。　

　　在整个调查中，有52%的机构投资者表示投资额将达到这一水准，而有36%的表示将会超过1500亿美元。　

　　9%的表示将在900-1200亿的水平，还有其他3%认为将少于900亿美元。　

　　报告表示，目前管理的资产投资在商品上的总额约为1000亿美元。　

　　调查显示，近来养老基金、保险公司和其他投资者都通过能源和金属合约来增加在商品上的投资，并且这一趋势将继续下去。　

　　报告显示，“仍然有一些大型投资者还没有涉及到商品投资中来。”　

　　在调查中，有37%的投资者表示，将在未来三年内，将投资组合中10%的比例设置为商品，只有6%的投资者表示将拥有完全是商品的投资组合。　

　　有22%的投资者的商品配置比例将高于10%，高于去年19%的比例。　

　　仅有33%的投资者表示在2006年没有进行商品投资，而2005年有超过2／3的投资者没有进行商品投资。　

　　在过去几年内，基金经理已经逐步意识到金属也是投资组合中重要的组成部分之一。　

　　大多数接受调查的投资者表示，进行商品投资的原因是要平衡投资组合，也就是分散投资。　

　　业界重要消息：

赞比亚Mopani铜矿工人举行罢工，因薪资问题　

　　据赞比亚3月1日消息，一工会官员周四称，赞比亚第二大铜生产商Mopani铜矿(MCM)工人在周三下午举行了罢工，因此前与公司管理层之间因薪资问题产生争端。赞比亚国家矿工及联合工人工会的秘书长AlbertMando称，在公司管理层未能满足工人的40%加薪要求之后，工人开始罢工。公司方面仅提议加薪16%。Mando表示：“工人在周三罢工，但我们正尽全力保证他们返回工作岗位，因我们将继续与管理层进行谈判。”工会领导周四将再次与MCM管理层谈判。据目击者称，Mufulira和Nkana两个分公司的工人周三举行罢工，并聚集到办公大楼中心，要求公司管理层出面答复。但相反却是工会领导出面要求他们返回工作，因工会仍在与管理层进行协商中。　

　　秘鲁Volcan矿工人定于3月19日发动罢工

　　据利马3月2日消息，秘鲁锌矿产商Volcan公司工会领导人周五表示，如果公司不接受他们提高福利和利润分享要求，他们将定于3月19日开始罢工。　Volcn公司是秘鲁最大的锌生产商，在秘鲁安第斯山脉中部运营4家矿山，亦为全球第三大锌生产商。　Volcan工人联合会(Volcan Workers Federation)秘书长Gonzalo Cristobal Robles表示，工人们将于3月9日试图和公司达成协议，不过如果未达成一致，他们将在3月19日发动罢工。　Robles在一次电话采访中表示，“这是给公司时间在这段期间解决我们的请求。”　目前尚未联系到公司领导层对此发表评论。该公司上个月报告称，其第四季度净利较2005年同期增加9倍，因锌价猛涨。2006年净利同样跳升至7.588亿新太阳币(2.38亿美元)，2005年仅为6650万新太阳币。在公司同意加薪后，工人取消了在12月发动罢工的计划。　

　　南方铜业公司宣布秘鲁伊洛炼铜厂推迟达到全面产能　

　　南方铜业公司宣布将向第三方出售铜精矿，此前秘鲁伊洛炼铜厂推迟达到全面产能。该公司预计伊洛炼铜厂在3月底以前达到全面产能。　

　　总部位于美国菲尼克斯(Phoenix)的秘鲁南方铜业公司(Southern Copper Corp。)2日向监管机构发布公告透露公司总裁兼首席执行官冈萨雷斯(Oscar Gonzalez Rocha)称该公司将向第三方出售铜精矿，此前秘鲁伊洛(Ilo)炼铜厂推迟达到全面产能。　

　　根据公告，冈萨雷斯的声明最早于1日在秘鲁媒体上公布。冈萨雷斯还预计伊洛炼铜厂在3月底以前达到全面产能。　

　　南方铜业公司股价2日盘后交易在纽约证交所下跌10美分至67.50美元，此前收盘报67.60美元。　

　　南方铜业公司在墨西哥和秘鲁经营矿场、冶炼和精炼厂。　

　　赞比亚卢安夏铜矿工人同意结束罢工重返工作岗位　

　　赞比亚卢安夏铜矿(Luanshya Copper Mines)总干事Oswel Munyenyembe表示，该铜矿工人7日同意重返工作岗位，此前已进行了近一周的罢工。　

　　Munyenyembe称，工会领袖和资方已经一致同意继续谈判，工人重返工作岗位，此外资方同意不针对此次罢工采取任何措施。　

　　卢安夏铜矿首席执行官Derek Webbstock上周(3月1日当周)警告工人结束罢工并称该罢工属非法行为。工会官员称，铜矿资方曾威胁称将解雇参与非法罢工的工人。工人在获得资方将不采取措施的承诺后同意重返工作岗位。该铜矿工人希望加薪40%。　

　　卢安夏铜矿官员称，自罢工开始以来，该铜矿已经损失了500公吨的铜产量。卢安夏铜矿主要由总部位于瑞士的J＆W投资公司所有。　

　　北德精炼公司称铜市场更关注的是基金属市场而非股市　

　　汉堡3月7日报道，德国铜生产商北德精炼公司(Norddeutsche AffinerieAG)7日称，最近全球股市的发展趋势仍是铜市场变化的因素之一，但铜市场的注意力更多地集中在基金属市场状况及中国市场方面。

　　北德精炼公司称，伦敦金属交易所(LME)的发展趋势及其带来的担忧对铜市场的影响仍未消除，这一点在铜价的震荡上有所体现；但是，铜市场目前更关注的则是基金属市场的状况。

　　全球股市的暴跌是于2月27日从上海证券交易所(Shanghai StockExchange)开始的，并因此拉低了包括铜在内的基金属价格。

　　但是，自2月27日下跌了9%左右以来，伦敦金属交易所期铜价格已经开始回弹，并于7日上破每吨6000美元的关键阻力位。

　　智利CODELCO旗下RADOMIRO TOMIC矿发生火灾　

　　全球最大的铜生产商--智利国有Codelco公司周二表示，旗下位于智利北部的RadomiroTomic矿发生的火灾损及生产，而公司并未公布损失的程度。　

　　其在一份声明中称，3月2号一座变电站发生的火灾中断了生产。电力供应正在恢复，生产正逐步增加。　

　　目前的电力供应恢复到支撑40%的产能。　

　　公司表示预计在15天内恢复全部电力供应，但未给出铜产量恢复正常的日期。　

　　Codelco称，将提前进行维修工作来弥补损失的产量。　

　　公司表示，“这将不会对Norte矿区最终的月度产量报告产生影响。”　

　　Radomiro Tomic是Norte矿区两座铜矿之一，产量约为Codelco公司总产量的六分之一。　

　　秘鲁2007年锌产量预计年增4%铜产量预计年增13%　

　　秘鲁全国矿产、石油与能源协会表示，秘鲁07年锌产量预计年增4%，铜产量预计将增加13%，黄金产量将下跌13%。　

　　综合外电报道，秘鲁全国矿产、石油与能源协会(national Mining，　Petroleum and Energy Society)主席Ysaac Cruz 8日表示，秘鲁07年锌产量年比将增长4%。　

　　据秘鲁能源和矿业局发布数据显示，该国06年锌产量为1,201,794吨。　

　　随着近年来许多新矿接连开采，矿产量增加成了促进秘鲁经济增长的重要因素。　

　　秘鲁主要矿业公司包括博尔坎矿业公司(Volcan Compania Minera SAA)和安塔米纳矿业公司(Compania Minera Antamina SA)。　

　　必和必拓持有安塔米纳矿业公司33.75%的股份，瑞士斯特拉塔公司(Xstrata PLC)持有33.75%股份，加拿大泰克柯明柯公司(Teck Cominco Inc)持有22.5%股份，三菱公司(Mitsubishi Corp。)持有剩余10%股份。　

　　Cruz称，预计2007年秘鲁铜产量将增加13%，黄金产量将下跌13%。　

　　金属数据：　　　　智利国有铜公司去年纯利润增长88%　

　　智利国有铜矿公司最新公布的统计数字显示，2006年该公司纯利润为92.15亿美元，与2005年相比增幅高达88%，创历史最高纪录。

　　智利国有铜矿公司首席执行官何塞·巴勃罗·阿雷利亚诺说，公司去年的生产收入总额达129.74亿美元，比2005年增加了约45.89亿美元；税后净收益从2005年的17.8亿美元增至33.39亿美元，总收入和净收益双双陡增源于国际铜价普遍上涨。2006年12月31日伦敦金属交易所每磅铜价为3.053美元，比2005年同期升高了1.382美元。

　　阿雷利亚诺说，2006年智利国有铜矿公司的产量为178万吨，比2005年的183万吨下降了2.6%。如果不包括美国铜业巨擘菲尔普斯道奇公司控股51%的埃尔阿布拉矿，该公司铜精矿产量为167万吨，少于2005年的172万吨。产量下降导致其生产率从2005年的每人102吨降至2006年的98吨。由于智利比索持续贬值、生产所需原材料和设备价格上涨，公司去年的生产成本比2005年增加了4.52亿美元达31.93亿美元。智利国有铜矿公司预测，2007年其收益额将会因为铜价下跌而难以达到去年的高水平。公司今年拟投资22亿美元，其中8亿美元用于加比(Gaby)铜矿项目。

　　位于智利北部的加比铜矿拥有5.84亿吨氧化铜储量，含铜量为0.41%，在矿山开采期限的14年中总投资为8.98亿美元。该铜矿有望于明年上半年建成投产，平均年产量将达到15万吨。智利铜矿公司铜产品年产量占世界总量的16%，拥有智利埃尔特尼恩特、丘基卡马塔、萨尔瓦多、安迪纳、拉多米罗·托米奇等铜矿以及埃尔阿布拉矿49%的股份。公司在墨西哥等国与当地私营公司共同出资进行铜矿开采和生产活动。　

　　(正文结束)